今天日本央行搞了个“表面平静、实则暗流涌动”的操作——维持基准利率在0.5%不变，这事儿本身符合市场预期，毕竟通胀还在2.5%到3%之间晃荡，高于2%的目标。但就在这看似常规的操作背后，一系列鹰派信号接连释放，让整个金融市场都绷紧了神经。最引人注目的是，央行宣布正式启动减持ETF和房地产信托（J - REIT）的计划，同时还有两位委员罕见投下加息反对票。这些动作加在一起，让我感觉：日本真的在悄悄告别“安倍经济学”的超宽松时代了。
鹰派信号频出：加息呼声与资产抛售同步登场
虽然利率没动，但这次会议的“含鹰量”相当高。日本央行货币政策委员会以7比2的投票结果决定维持利率不变，而那两张反对票来自审议委员高田创和田村直树，他们主张将利率从0.5%上调至0.75%。这是非常明确的鹰派立场。高田创认为日本已经基本摆脱通缩常态，田村直树则强调价格上行风险加大，政策利率应更接近中性水平。这种内部意见分歧，尤其是连续出现异议票，说明日本央行内部正在发生微妙但重要的转向。盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana就指出，这反映出政策讨论正朝着更快正常化的方向演变。
资产减持计划启动：象征意义重大
更关键的是，日本央行一致通过了开始出售其持有的ETF和J - REIT资产的决定。要知道，这些资产是过去十年“安倍经济学”下大规模量化宽松的标志性产物。现在不仅不再增持，还正式开启减持模式，每年计划出售约3300亿日元的ETF和50亿日元的J - REIT，原则是避免对市场造成冲击。StoneX分析师Matt Simpson直接点评：“这标志着正式摆脱安倍经济学时代超宽松政策的重要象征性一步。” 我也觉得，这不仅是技术性调整，更是心理层面的重大转折——央行终于要开始“收网”了。
市场反应迅速：日元走强，政策预期升温
市场的反应很直接。日元短线大幅走强，美元兑日元跌幅扩大，一度升0.5%至147.27。股市涨幅回落，国债收益率上升。这一切都在反映一个预期：日本货币政策正常化正在提速。尽管当前经济仍面临美国关税政策和国内政治不确定性（首相石破茂辞职、自民党选新领导）的挑战，但三井住友银行等机构普遍预测，日本央行可能在10月再次加息。毕竟，这次会议已经释放出清晰信号：即便外部环境复杂，央行也不打算继续按兵不动了。
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