【踔厉前行 笃行不怠】致华泰保兴尊诚定开基金投资者的一封信

踔厉前行，笃行不怠

致华泰保兴尊诚定开基金投资者的一封信

基金经理 张挺

公司固定收益投资总监

固定收益投资一部总经理

尊敬的投资者：

展信佳！

时光荏苒，一年之约如期而至。转眼间，华泰保兴尊诚一年定期开放债券型基金（基金代码：004024）已迎来第八个开放期。在此，衷心感谢广大投资者一直以来对华泰保兴基金和我本人的支持与信赖，这份厚爱是我们不断前行的动力。未来，我们将继续以专业的投资能力和勤勉尽责的工作态度，用心守护您的每一份托付。

华泰保兴尊诚定开作为公司发行的首只公募基金产品，也是我管理的第一只债券基金，自产品成立以来始终秉持“稳健为先”的投资理念，严控风险、审慎运作。本基金是一只一级债基，采取“纯债打底+转债增强”的组合投资策略。以信用评级较高的债券资产筑底，力求获取稳定票息收益，追求稳健回报。适当辅以可转债资产增强收益，兼具股票债券双重属性，攻守兼备。

本基金亦不负所望，取得了不错的历史业绩表现。截至2025年二季度末，华泰保兴尊诚定开实现了连续8个自然年度的正收益，自成立以来累计收益率57.80%，同期业绩比较基准13.50%，超额回报达44.30%。值得一提的是，本基金近1年、近3年、近5年收益率均排名同类前12%。另外在风险控制方面，本基金历史以来最大回撤仅为-1.21%，远低于混合债券型一级基金指数-3.29%的表现。

投研之路漫漫，经过14年的探索与实践，我认为债券投资必须把风险控制放在第一位，长期稳健的投资回报是投资人投资债券型基金的首要目标，因此需要始终注意控制回撤，严控风险，从中长期的维度提升基金收益率。其次，我会比较关注策略的可持续性，在不同的宏观背景和市场环境下，选择配置性价比最高的资产。我认为只有投资于真正优秀的企业，才能随着时间的推移，持续积累复利收益，而不是通过投机博弈去追求短期的收益。欲速则不达，债券投资追求的宗旨始终是要在保持稳健的前提下精耕细作，积小胜为大胜，以时间换空间。

展望后续债券市场，地产市场及海外关税战对经济仍有一定的压力，在此背景下，国内扩内需、反内卷政策的推进将成为市场关注的焦点。政策鼓励的方向有望从生产端转向消费端，边际上有利于物价的逐步回升，但是过程上可能不会一蹴而就。在此过程中预期央行仍将保持适度宽松的货币政策。同时随着海外降息落地，稳汇率压力或有所缓和。

总体上，债券利率可能保持低位震荡，基金管理需注重保持较好的流动性。未来，华泰保兴尊诚定开将继续主要投资于中短期限高等级信用债，以获取稳定的票息收益，同时也将发挥产品封闭运作的优势，适度使用杠杆套息策略来增强回报。可转债方面，权益市场中长期投资性价比高，但转债估值水平目前偏高，仍将保持绝对收益增强思路，在控制整体回撤风险的前提下，投资相对低估值且资质较好转债。

2025年以来，国内债券市场整体收益率呈现出“窄幅震荡，调整频繁”的格局，市场波动难免牵动人心。作为基金经理，我深知此刻的每一份信任都弥足珍贵，也理解短期市场波动带来的焦虑。然而正如四季轮回，市场的风雨终将过去。我们始终相信，投资是一场与时间为友的旅程，短期波动恰似春耕时的风雨，看似扰人，实则孕育着未来的丰收。让我们以耐心为犁，以专业为种，共同守望价值之花在时光中绽放。

最后，再次感谢您的支持和信任！我们将时刻保持一颗敬畏之心，在有效控制风险的前提下积极挖掘市场机遇，力争实现长期稳健的投资回报，做您长期投资之路上的陪伴者。

张挺

华泰保兴尊诚定开基金经理

2025年9月23日

张挺简介：上海财经大学经济学硕士学位，14年金融业从业经验。历任华泰资产管理有限公司固定收益组合管理部债券研究员、投资助理、投资经理。2016年8月加入华泰保兴基金管理有限公司，现任公司固定收益投资总监、固定收益投资一部总经理。

数据来源：1.华泰保兴尊诚一年定期开放债券型基金成立于2017年2月23日，基金代码004024，该基金2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、2024年及2025上半年、成立以来的收益率分别为3.12%、8.45%、9.19%、4.15%、6.69%、1.54%、2.93%、8.21%、2.82%、57.80%，同期业绩比较基准收益率分别为-2.57%、4.79%、1.31%、-0.06%、2.10%、0.51%、2.06%、4.98%、-0.14%、13.50%。以上业绩数据均已经基金托管人中国银行股份有限公司复核，截至2025年6月30日。2.同类排名数据来源：中国银河证券《中国公募基金长期业绩榜单》，近1年同类排名前4%（6/158），近3年同类排名前9%（12/144），近5年同类排名前12%（14/120），截至2025年6月30日。3.基金及混合债券型一级基金指数最大回撤数据来自iFind，统计区间自2017年2月23日至2025年6月30日。

风险提示：基金投资需谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金管理人管理的基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在作出投资决策后，基金运营情况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行承担。本材料中提及的投资策略为当前环境下的投资策略及阐述，基金管理人将根据宏观环境和市场情况，适时进行投资策略的调整。本材料中的阐述不代表对实际投资收益的预测和保证。基金投资有风险，如需购买相关基金产品，敬请投资人认真阅读《基金合同》、《招募说明书》（更新）、《基金产品资料概要》（更新）等基金相关法律文件，关注基金的投资风险及投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。