行业动态、产业链变化
汽车数据，据乘联会，9月1日至14日，全国乘用车厂商批发77.4万辆，同比去年9月同期下降3%，较上月同期增长18%，今年以来累计批发1,881.6万辆，同比增长12%。9月1日至14日，全国乘用车厂商新能源批发44.7万辆，同比去年9月同期增长10%，较上月同期增长21%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率57.7%，今年以来累计批发939万辆，同比增长32%。
光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据：
多晶硅（致密料）均价为18.0美元/千克和51.0元/千克，环比持平/环比+2.0%；多晶硅（颗粒料）均价为49.0元/千克，环比持平。
N型单晶硅片（182-183.75mm，130μm）均价为0.174美元/片和1.350元/片，环比+4.2%/环比+3.8%；N型单晶硅片（182*210mm，130μm）均价为1.400元/片，环比持平；N型单晶硅片（210mm，130μm）均价为1.700元/片，环比+3.0%。
单晶PERC电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.039美元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（25.3%+，182-183.75mm）均价为0.041美元/瓦和0.310元/瓦，环比+2.6%/环比持平；TOPCon电池片（25.3%+，182*210mm）均价为0.285元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（25.3%+，210mm）均价为0.300元/瓦，环比持平。
182*182-210mm/210mm单晶TOPCon组件均价为0.088美元/瓦和0.690元/瓦，环比持平；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.095美元/瓦和0.830元/瓦，环比-5.0%/环比持平。
中国182*182-210mm/210mm TOPCon组件集中式项目均价为0.670元/瓦，环比持平；分布式项目均价为0.690元/瓦，环比持平；182*182-210mm BC组件集中式项目均价为0.760元/W，环比持平；182*182-210mm BC组件工商业分布式项目均价为0.760元/W，环比持平。
锂电产业链价格方面，根据鑫椤锂电数据：
上游材料：电池级碳酸锂价格为7.32元/吨，上涨0.02万元/吨。硫酸钴价格为5.75万元/吨，上涨0.28万元/吨。电池级硫酸镍价格为2.83万元/吨，上涨0.05万元/吨。电池级硫酸锰价格为0.59万元/吨，维持稳定。
正极材料：钴酸锂（4.35V）价格为23.25万元/吨，上涨0.25万元/吨。磷酸铁锂价格为3.43万元/吨，维持稳定。NCM 5系价格为11.60万元/吨，维持稳定；NCM 811价格为14.50万元/吨，维持稳定。NCM 523前驱体价格为8.15万元/吨，上涨0.15万元/吨；NCM 811前驱体价格为9.10，上涨0.18万元/吨。
负极材料：高端人造负极价格为4.83万元/吨，维持稳定。
隔膜：基膜（湿法,9μm）价格为0.71元/平方米，维持稳定。
电解液：电解液（三元/圆柱/2600mAh）价格为1.75万元/吨，维持稳定。DMC（电池级）价格为0.46万元/吨，维持稳定。六氟磷酸锂（国产）价格为5.75万元/吨，上涨0.10万元/吨。
市场整体走势
上周市场整体呈现调整形势，电力设备、汽车板块受益于资金轮动等因素，两个板块均表现相对较好。
数据来源：iFind，数据截止时间：2025年9月19日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。
行情解读
上周市场整体呈现调整形势，电力设备、汽车板块受益于资金轮动等因素，两个板块均表现相对较好。电力设备板块涨跌幅在31个申万一级行业中排名第2；汽车板块涨跌幅在31个申万一级行业中排名第4。
汽车板块，上周，华为享界 S9T正式上市，新车主打大空间智慧旅行车，售价30.98-34.98万元，相对老款享界S9做出了大量优化，主要竞争对手为BBA的5/6/E矩阵。吉利银河M9正式上市，全系共推出6款车型，新车基于GEA Evo架构打造，定位大六座旗舰级SUV，主打家用属性，叠加所谓超级置换补贴后官方指导价17.38-23.88万元，相对预售价降价2万元，目前看同价位竞争力较强。
机器人方面，上周Figure AI宣布完成超10亿美元（约71.10亿人民币）的C轮融资，投后估值达到390亿美元（约2772.83亿人民币）。对于这笔融资，Figure AI已经有了具体的使用规划，其表示，这笔融资将用于推动人形机器人在家庭和商业场景的规模化部署，建设下一代GPU基础设施，以加速具身智能模型的训练与仿真。公司还将启动真实世界数据集的采集工作，其中包括人类视频和多模态感官输入数据，以提升机器人在复杂、动态环境中的理解与操作能力。Brett Adcock表示，这一里程碑对于解锁人形机器人的下一阶段增长、扩大人工智能平台Helix和BotQ制造至关重要。
电力设备新能源方面，9月15日，，内容强调“着力整治企业低价无序竞争乱象”，“着力整治政府采购招标乱象，重点整治最低价中标”。持续看好“反内卷”对电力设备及新能源行业的积极影响。锂电板块，近日，固态电池、干法电极等新技术的进展受到市场关注。随着产业研发投入力度大幅加强，固态电池的产业化或将加速，固态电池的产业化前景是确定的，但迭代到固态的技术路线是渐进式的，材料的技术革新行情将会按照技术和产业逻辑依次展开。此外，当前储能板块景气度有所提升，叠加当前锂电产业资本开支环比有所提升，排产情况也较为景气，看好锂电板块的整体表现以及其中的技术迭代方向。光伏板块，当前光伏产业链价格来看，硅料价格继续小幅向上，下游组件端保持稳定。
风电板块，国内消息，9月19日，生态环境部部长在新闻发布会上指出上半年风电项目环评规模同比增长44.4%。海外方面，上周荷兰政府宣布计划投入10亿欧元补贴明年招标的2GW海风项目，该2GW项目原定于今年年初招标，采用负补贴的招标方式进行，后由于欧洲主流海风开发企业如沃旭等表示兴趣较低，政府在5月推迟了招标程序至26年启动，此次宣布补贴后有望重新提升项目业主投资热情，推动后续招标顺利完成。无独有偶，上周外媒报道，德国政府在经历前期招标失败后，考虑使用差价合约机制替换当前使用的负补贴机制。叠加前期丹麦政府宣布弃用负补贴转为差价合约机制，德国、荷兰、丹麦这三个海风项目储备规模庞大，且采用负补贴机制招标的国家均完成了招标机制的顺利切换，看好后续欧洲海风需求的持续释放。
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