1⃣ 新品牌孵化与成长步入良性健康增长通道，对收入大盘贡献逐渐突出
# 新品牌：密集推出、多品牌收入贡献增加
8月# 安敏优、# 极方 三平台月销均爬坡至新高，达1700万/1100万。
专业彩妆师品牌# NAN Beauty、IP品牌# 面包超人 于9.9日多平台同步发售，顶流顶配顶级人才支撑，品牌发展根基扎实。
7月新成立院线级护肤品牌# 聚光白，以PDRN为核心成分，依托韦雪带货渠道，快速起量，7月/8月GMV达500w+/5000w+，9月新上新PDRN次抛，后续将持续拓品类。聚光白品牌的迅速起量验证公司捕捉新成分概念、抖音玩法创新能力
8月7大品牌在三平台实现增速67%高于韩束增速56%。
2⃣ 主品牌韩束品类延拓，抖音平台持续破圈突破平台单品牌天花板
久谦显示8月韩束抖音GMV 5.7亿元，yoy+53%，淡季销售额和大促期间基本持平，定义抖音美妆单品牌销售额天花板。
# 美白系列占比提升： 美白系列除白蛮腰外，通过377美白次抛+面膜、美白淡斑防嗮等进一步丰富产品矩阵，美白线年初至今三平台GMV占比已接近30%。
# 个护+男士+彩妆占比提升： 洗发护发/身体护理7月抖音排名第17/6名，8月排名第9/5名，男士系列抖音月度GMV排名稳定在前3，个护+男士+彩妆三平台GMV占比10%。
3⃣ 强组织能力加持，推新—爆品—大单品体系化能力获验
# 推新： 公司以强研发生产供应链能力为依托，强组织能力赋能高效率输出优质产品，9月新推出PDRN次抛，玻色因次抛，香氛沐浴露，红运粉底液，
# 打爆： 体系化爆品打造能力实现裂变，如鱼子酱香氛洗发水7月2日上新，8月抖音GMV达2000万+；水光胶原涂抹面膜5月推出，6-8月GMV均稳定在2000-3000万量级。
# 大单品： 针对有潜力的爆品公司持续优化升级，加大资源投入种草、营销打造为长周期大单品，如377美白次抛，已成为月销破亿的超级大单品。
公司中长期战略规划：2026年韩束100亿，2030年营收300亿，2035年1000亿。
基于此，我们认为公司全年业绩有望持续超预期，多品牌的快速成长和孵化验证公司已具备成长为国际美妆集团的人员、组织结构、体系化运营基础，应予一定估值溢价（30X）
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