往年风格如何演绎？展望“银十”，消费旺季与生产活动或将回暖？
休市进入倒计时，理财可是持久战。金九银十被漫长的假期分割，等放假回来，市场还会是原来的那个市场吗？
9月下半月是什么风格？
1、9月下半月业绩影响开始提升
根据季节性规律来看，9月是行业轮动强度上行的传统窗口，市场倾向于扩散寻找机会。
景气投资有效性与业绩披露期密切相关。业绩披露期间，业绩与股价表现相关性较强，例如每年的4月（年报和一季报）、7月（中报预告）、10月（三季报）。而业绩披露告一段落后，市场则会更倾向于进入想象力审美的模式中，典型如9月上半月（中报披露完毕）和11月上半月（三季报披露完毕）。
季节性看，9月上半月“股价-业绩相关性”为负，市场倾向于交易预期；而进入下半月，由于临近三季报披露期，业绩对股价的影响开始提升。
2、9月季末主动基金调仓效应较为明显
临近季末，公募基金为控制风格漂移通常会进行调仓，从而导致市场出现较为明显的调仓效应。从风格上看，越临近季末，基金重仓股相对非基金重仓股的超额收益就越显著。
风格看，季末主动基金调仓效应显著影响9月下半月风格。9月上半月价值、低估值相对占优，下半月基金季末主动基金调仓效应带动大市值、成长、绩优、基金重仓风格明显占优。
10月可能会是什么风格？
进入“金九银十”国内经济传统旺季，国内经济活动较为活跃。全年消费、基建地产开工、工业生产活跃的阶段。
一方面，中秋国庆双节临近叠加“双十一”“双十二”拉动，9月过后进入全年消费高峰。从消费占比的季节性看，9月过后，社会消费品零售总额月度占比季节性抬升，是全年消费需求最为旺盛的阶段。
另一方面，随着工业生产、基建开工和地产销售进入“金九银十”旺季，9-10月细分涨价品种也在增多。
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