本周市场回顾

本周债市承压，国庆节前兑现力量较强，各期限收益率均有上行。

本周重点事项：

1、三部门发布会

2、LPR保持不变

3、商务部等9部门印发了《关于促进服务出口的若干政策措施》

4、商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》

5、商务部：中国在世贸谈判中将不寻求新的特殊和差别待遇

6、央行开展6000亿元14天期逆回购操作

周一举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就。发布会主要是从中长期视角回顾和总结“十四五”，不涉及短期政策的调整。关于“十五五”及下一步金融改革内容，将在中央统一部署后与大家进一步沟通。证监会协同各宏观管理、金融管理、国资部门和相关市场主体加强政策对冲、资金对冲、预期对冲，有效防范市场大幅波动和系统性风险。

9月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期和1年期利率均维持不变。5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。

商务部等9部门印发《关于促进服务出口的若干政策措施》的通知24日对外发布。通知提出13条政策措施：用好用足中央和地方现有资金渠道积极支持服务出口、增强服务贸易创新发展引导基金撬动作用、优化服务出口零税率申报程序、加大出口信用保险支持力度、提高出口信用保险政策精准度、完善保税监管制度、便利人员跨境往来和入境消费、优化跨境资金流动管理、提升服务贸易跨境资金结算便利化水平、鼓励知识产权转化交易、促进和规范数据跨境流动、加快发展国际数据服务业务、支持企业开拓国际市场。

商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，支持符合条件的数字消费项目，通过发债、资产证券化产品等方式融资，加快智能家电、智能安防、视频照护系统等研发及互联互通。开展智能网联汽车准入和上路通行试点。培育建设新消费品牌，推动数字国潮等品牌创新发展。增加人工智能终端产品有效供给，释放人工智能手机、可穿戴设备等新产品消费潜力。

美国当地时间9月23日，全球发展倡议高级别会议上，中方宣布：中国作为负责任的发展中大国，在世贸组织当前和未来谈判中将不寻求新的特殊和差别待遇。“这是中方着眼国际国内两个大局对外作出的重要立场宣示，是中方坚定维护多边贸易体制、积极落实全球发展倡议和全球治理倡议的重要举措，必将为促进全球贸易投资自由化便利化注入强心剂，必将为推进全球经济治理体系改革进程注入正能量。”李成钢说。

周五，中国央行公告称，今日开展1658亿元7天逆回购操作，投标量1658亿元，中标量1658亿元，操作利率为1.40%。此外，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了6000亿元14天期逆回购操作。

利率方面

数据来源：同花顺iFinD

截止日期：2025年9月26日

信用方面

高收益债数据：

周四（9月25日），信用债高收益成交总量134.42E，较周三上升0.34%；其中，城投债成交量107.62E，减少6.37%；山东成交量33.57E，较周三降低4.96%，此外，陕西、河南成交量较高，分别为9.95E及9.12E。地产债成交量5.98E，增加80.09%；其他产业债成交量20.82E，增加32.62%。

市场新闻跟踪：

中国外汇交易中心消息称，为进一步提升互换通市场活力，更好满足境外投资者管理人民币利率风险的需求，中国外汇交易中心将在中国人民银行指导下优化“互换通”运行机制。具体措施包括：一是建立“互换通”报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。二是完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。

$东兴兴利债券C(OTCFUND|009617)$$东兴兴诚利率债C(OTCFUND|020834)$$东兴鑫享6个月滚动持有债券发起C(OTCFUND|013429)$

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