热点速递 | 关税对创新药有何影响？

9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体上发文称,“自2025年10月1日起，将对任何有品牌或专利的药品征收100%的关税。除非相关公司在美国建立制药厂。” 医药板块9月26日虽有调整，但相较于今年4月加征关税时的表现，已相对正常。

安信医药创新基金经理徐衍鹏认为，中国大多数创新药企业的出海逻辑主要是BD，而不涉及贸易报关行为，仅个别创新药企业可能受到关税影响。即使美国对品牌或专利的药品征收100%关税落地，主要影响的也是欧洲为主的海外药企。

对于近期创新药行业的调整，徐衍鹏进一步分析，主要是由于创新药今年整体涨幅较大，获利盘大量累积后随市场调整而回落。基本面较强的创新药头部公司，在调整中也体现出了韧性。中国创新药的崛起与出海BD仍是大势所趋，创新药未来的投资需更加注重BD落地的节奏与企业盈利的提升，也要主动规避估值过于泡沫化的标的。

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