一、宏观事件回顾
1、国际方面：美联储降息后的宽松预期持续主导市场情绪，9 月 22 日美股三大指数集体创历史新高，道指收涨 0.14%，纳指涨 0.7%，标普 500 指数涨 0.44%，英伟达因宣布拟向 OpenAI 投资至多 1000 亿美元共建 AI 基础设施，股价涨近 4% 并创历史新高。美联储内部鸽派信号进一步释放，理事米兰表示当前联邦基金利率 “非常具有限制性”，适当水平应在 2% 至 2.5%，建议通过 50 个基点系列降息迅速调整至中性水平，预计 2026-2027 年还将持续小幅降息。商品市场中，贵金属受宽松预期推动显著上涨，COMEX 黄金期货收涨 2.03% 至 3781.2 美元 / 盎司，COMEX 白银期货涨 3.17% 至 44.315 美元 / 盎司，反映市场对通胀与政策宽松的双重定价。
2、国内方面：人民银行持续开展流动性管理操作，9 月 22 日通过香港 CMU 平台发行 600亿元 6 个月期央行票据，中标利率 1.72%，9 月 28 日又开展 1817 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率维持 1.40%，全周公开市场操作以对冲到期量、维护银行体系流动性合理充裕为目标。尽管 9 月当期核心金融数据尚未公布，但市场对前期数据的解读持续深化，机构指出随着政府债融资强度放缓，社融增速已见顶回落，而消费贷贴息与以旧换新政策落地生效，有望推动 9 月居民短期融资需求回暖。
二、股票市场回顾及展望
1、市场回顾：上周国内市场全线上涨，上证指数报收3828.11点，上涨0.21%；深证成指报收13209.00点，上涨1.06%；创业板指报收3151.53点，上涨1.96%。上周市场日均交易量有所缩小，沪市周成交4.96万亿元。
行业方面，申万31个一级行业下跌居多，电力设备、有色金属和电子涨幅居前，社会服务、综合和商贸零售跌幅居前。主题概念方面，半导体硅片、半导体设备和存储器概念指数涨幅居前，旅游出行、射频天线和统一大市场概念指数跌幅居前。
外围市场方面，美股三大指数上周全线下跌，全周道琼斯工业指数下跌-0.15%，标普500指数下跌-0.31%，纳斯达克指数下跌-0.65%。
2、后市展望：上周上证指数震荡整理，两市成交量略有降低，投资者情绪尚可。国内方面，8 月社会融资规模新增 2.57 万亿元，同比少增 4630 亿元，社融存量同比增速回落 0.2 个百分点至 8.8%，未来货币政策调控强度有望加大，25年预计有多次降准降息。海外方面，美联储内部鸽派信号进一步释放，理事米兰表示当前联邦基金利率 “非常具有限制性”，适当水平应在 2% 至 2.5%，建议通过 50 个基点系列降息迅速调整至中性水平，预计 2026-2027 年还将持续小幅降息。目前，中国经济仍有较强的韧性，市场流动性较为宽裕，各类支持政策陆续出台，A股具有一定的配置价值。建议短期关注弹性强和有政策扶持的板块，如电力设备、机器人和有色等。
风险提示：以上数据仅供参考，不能视为建议或推荐，以及购买或销售任何证券的要约或邀请，也不能视为采纳任何投资策略建议。本材料以公开信息、内部开发的数据和来自其它具有可信度的第三方的信息为基础。但是，并不保证这些信息的完全可靠。所有的观点和看法基于材料撰写当日的判断，并随时有可能在不予通知的情况下进行调整。
本文作者可以追加内容哦 !
