本周（2025/9/22-2025/9/26），市场主要指数涨少跌多。
创业板指表现突出，上涨1.96%；上证50上涨1.07%，沪深300上涨1.07%，中证A500上涨1.19%，中证500上涨0.98%；中证1000下跌0.55%，中证2000下跌1.79%，红利低波下跌1.04%，自由现金流下跌1.08%。从涨跌情况看，大盘指数和部分中盘指数表现较好，而小盘指数以及红利低波、自由现金流等表现不佳，市场风格偏向大盘，资金对大盘股的关注度和配置意愿较强，小盘股则面临一定压力，多空在不同市值风格板块的分歧有所体现。
万得全A20日波动率有所回落，但仍处于相对较高位置，接近近三年75%分位数水平。市场成交额整体维持在较高区间。整体来看，本周市场波动有所收敛，但成交额依旧活跃，这表明市场交投热度仍在，不过波动率处于高位，反映出资金在市场中的博弈仍较为激烈，多空双方对市场后续走向的判断存在分歧，投资者情绪也处于较为敏感的状态。
数据来源：wind；数据截至：2025/9/26
风格收益表现
上周（2025/9/22-9/26），贝塔风格收益有一定反转迹象，其他风格累计收益相对平淡；近三年主要风格收益20日波动方面，贝塔风格波动虽有降低，但仍处于较高位置。其他风格波动也处于相对高位。综合而言，市场风格虽仍有向贝塔风格倾斜的特征，但相较于此前，贝塔风格的强势表现有所缓和，资金对高风险高收益类资产的偏好虽仍在，但可能有所收敛，风格间的资金分布相对更均衡一些。
行业表现
上周（2025/9/22-2025/9/26）中信一级行业多数下跌，行业分化剧烈。消费者服务板块领跌，周跌幅达6.71%；商贸零售、轻工制造等板块也跌幅较大。仅电子、有色金属、电力设备及新能源等少数板块显著上涨，电子板块周涨幅为3.67%。从板块变动来看，电子等少数板块受资金关注，消费者服务等板块则遭资金抛售。整体而言，大部分行业板块表现疲弱，市场缺乏广泛的做多主线，资金对于行业的偏好较为集中，行业间的分化进一步凸显，市场表现出结构性行情。
数据来源：wind；数据截至：2025/9/26
贴水变化
对冲产品的贴水环境看，基差周度收敛明显，给中性产品周度收益带来一定负向影响。
数据来源：wind；数据截至：2025/9/26
$国金中证1000指数增强C(OTCFUND|017847)$
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