牛市中，成长风格或更为占优。但成长股天然地波动较大，坚持风格就需要在合理范围内接受回撤。因此，用创新高能力来看待成长风格基金的投资体验会更加直观。
安信基金成长投资部总经理陈鹏认为，投资成长股投的是未来和变化。在经济结构变化与新兴产业崛起中，捕捉上市公司从年轻走向成熟过程中的超额收益。但市场对成长股未来的想象容易滋生估值泡沫，导致成长股投资的波动性较大。
陈鹏全面借鉴价值投资方法，打造了一套以价值分析驱动成长投资的体系。在他看来，成长投资的关键是认清标的的风险与机遇。优质成长股若出现回调，仍是比较好的机会。
1、以价值投资理念，优化成长股投资
陈鹏拥有22年证券从业经验，公募投资管理经验超过16年。2018年，陈鹏加入以价值投资见长的安信基金。作为安信基金极少数从外部招聘来的基金经理，陈鹏的首要任务是做好研究团队的管理与培训。在投资管理之余，陈鹏会带领年轻研究员研究挖掘优秀公司，进一步拓展了对成长股的研究广度与深度。
2019年7月10日，陈鹏开始管理安信新回报，截至9月25日，该基金净值增长率超过220%，历史年化回报率超过21%；同期，偏股混合型基金指数的涨幅为82%，历史年化回报率为10.30%。也就是说，经过两轮牛熊洗礼，该基金的历史年化回报是同类产品平均水平的两倍，长期超额收益显著。
出色的长期业绩的基础，是将成长股投资根植于价值投资理念之中。陈鹏长期研究和跟踪具有较强成长属性的行业，比如科技、消费、医药、高端制造等，精选当期景气度靠前的子行业，深入挖掘相关产业链中的个股。在陈鹏看来，景气度只是组合构建的起点，要形成持仓，还必须结合严格的价值判断。
2、均衡把握成长投资机遇
今年以来，AI算力、创新药、人形机器人等新兴成长行业行情火爆，单押某个板块的“赛道投资”大行其道。这种投资方法容易获得市场瞩目的业绩锐度，但对投资体验来说是很大的挑战。
陈鹏认为，成长投资往往是“顺人性”的，容易吸引投资者，导致赛道拥挤。但是，一般情况下，成长股的价值比较难出现严重的低估，受市场情绪影响较大。并且，企业的高成长本身并不是普遍现象，发展过程相当曲折，不确定性普遍较高。
为了在追求成长投资和长期回报的同时兼顾投资者参与成长基金的投资体验，陈鹏采取持仓行业适度分散的策略，组合中保持3~5个看好的方向，并且力争让这些方向在驱动因素、市场风格、投资周期上形成错位与互补。以安信新回报2025年中报的持仓来分析，其前三大行业为电子、通信、医药生物，占比分别为27.81%、24.35%、13.96%，前三大行业合计占比在66%左右，配置相对均衡。
尽管这种偏分散的成长股投资方式牺牲了一些短期业绩锐度，但更有利于提升成长风格基金的投资体验。
陈鹏表示，他以长期稳定增长的净值曲线为投资目标，追求组合收益，在时间维度上以更平缓、在概率维度上以更可预见的方式进行释放，尽量使组合保持适度分散。而要实现有效的分散，还需要基金经理持续学习，不断扩大能力圈，保证在多个成长性行业均具备一定的配置能力。
3、成长投资标的依然丰富
自去年“9·24”以来，股市修复成果显著，不少新兴成长行业积累了较大的涨幅。投资者在关注成长基金的同时，也难免产生“恐高”情绪。
陈鹏分析，今年以来，AI和创新药板块涨幅显著，市场“高低切”意愿明显，他对于回调的风险一直非常关注。在他看来，一方面，算力和创新药等领域产业趋势仍然向好，通过优化组合，后续仍有表现的空间；另一方面，消费、新能源、半导体设备等其他领域，也有很多景气上行的机会值得挖掘，可以从更多元化的角度去把握机会。
陈鹏表示，当前经济处于转型期，这决定了新兴成长产业更多是“从0到1”的机会。从新消费到AI，成长亮点已由点及面，后续还有机器人、核聚变等产业等待发掘，成长投资不再是“无米之炊”。成长投资是长期的旅程，短期的扰动及市场博弈都只是“噪声”，关键还是要认清投资标的自身的风险与机遇。若有回调，对优质成长股来说仍是比较好的机会。
文章来源：中国基金报。
数据来源：安信基金，截至2025.9.25。
安信新回报A2019.7.10-2025.9.25业绩比较基准为17.80%；本基金自2016至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：3.70%/2.49%（自生效）、9.56%/8.11%、1.98%/-10.43%、55.43%/17.88%、65.34%/13.47%、22.29%/-1.12%、-30.90%/-10.93%、-15.81%/-4.86%、9.21%/10.59%；基金成立日：2016-05-09；本基金历任基金经理为：庄园(20160509-20181226) 谭珏娜(20181226-20210125) 陈鹏(20190710-至今)。
陈鹏任职经历：工商管理硕士。历任联合证券有限责任公司研究部研究员，鹏华基金管理有限公司基金管理部基金经理，安信基金管理有限责任公司研究部总经理。现任安信基金管理有限责任公司成长投资部总经理。2018年3月加入安信基金，2007年8月起担任基金经理。
风险提示
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，安信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品为避险策略基金，避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。安信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
#存储芯片掀涨价潮！投资机会几何？#
本文作者可以追加内容哦 !
