市场机遇展望！共赢向成长 |《基金经理展开说》精彩观点回顾

李涛认为，当前 A 股市场结构性机会众多，而 AI 产业周期是其中最重要的主线。全球股市的优秀供应链企业，都在围绕 AI 产业不断涌现细分线索并轮动发展。业绩的持续爆发式增长是推动股价上涨的关键因素，只要产业趋势不变，优秀公司就会不断涌现，带来投资机会。

AI硬件与算力：尽管AI硬件市场可能面临阶段性冗余，但随着AI应用普及，算力需求将快速增长。李涛长期看好数据中心、芯片等领域的需求潜力，指出半导体产业有望在AI需求驱动下走出新一轮上升周期。

AI软件与应用：李涛强调2025年AI产业将从硬件投资转向软件应用的爆发。AI软件将成为核心竞争力，在B端（企业端）和C端（消费者端）带来巨大变革。软件能定义硬件，并在终端应用中形成用户粘性，为企业带来持续价值。

李涛判断，虽然有投资者因短期盈利而赎回基金，但从整体数据和产业发展来看，中长期市场仍处于向上趋势。政策呵护、AI 产业发展初期以及与美股芯片龙头市值的对比等因素，都表明 A 股市场中长期仍旧有较大的发展空间。短期波动难以避免，但中长期来看，A 股市场值得参与。

该基金以中证800成长指数为主要业绩基准（占比70%），辅以其他中低风险类资产，旨在通过行业分散和个股精选降低单一科技赛道波动风险，追求中长期稳健增长。

该产品采用行业中性配置（除非行业极端高估或低估），重点挖掘行业内具备竞争优势、壁垒和成长潜力的个股，来追求超越基准收益。

管理费与持有期及业绩直接挂钩——持有超1年后，年化收益跑赢基准6%以上且正收益时费率上浮至1.5%，跑输基准3%时费率降至0.6%，力争实现管理人与投资者"多赚多付、少赚少付"的利益绑定。

费率设计鼓励投资者持有超过1年，减少短期交易，同时通过精细化"每笔份额单独计算费率"的模式，更公平地反映投资者实际收益体验。

嘉实成长共赢混合基金

A类 024433 C类 024434

风险提示：

尊敬的投资者:

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称”基金")是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的，投资期限、投资经验，资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一，依据投资对象的不同，基金分为股票基金，混合基金，债券基金，货币市场基金。基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二，基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的信用风险、流动性风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实成长共赢混合投资基金(以下简称“本基金”)面临一般基金的市场风险、信用风险，流动性风险，管理风险、技术风险和合规风险，此外还可以投资于股票等权益类资产，相对于债券基金而言面临着相对较高的风险，请结合自身风险偏好选择。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司(以下简称”基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会")许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站<http://eid.csrc.gov.cn/fund>和基金管理人 <fund.cn>进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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