数据证实标的公司业绩优良，推迟注入南京港是为了太仓四期码头

　　太仓四期码头2018年4月开工建设，2021年6月进入联调联试适应性生产阶段，2022年6月通过项目竣工验收。太仓四期码头总投资40亿元，建有4个5万吨级集装箱码头泊位，年通过能力达200万标箱，是长江流域首个堆场自动化码头，江苏省港口集团投资最大、技术含量最高的项目，码头上28台无人双悬臂梁自动化轨道吊自主作业，通过AR识别和人工智能技术精准定位集装箱和集卡，实现无人化装卸，减少作业人员70%，提高作业效率20%。

　　2023年7月3日，江苏省港口集团与上港集团签订增资协议，太仓四期码头从项目业主单位太仓港口投资发展有限公司划归太仓正和国际集装箱码头有限公司运营。据上港集团2023年年报披露，公司与太仓港口投资发展有限公司对太仓正和国际集装箱码头有限公司增资，公司按45%持股比例现金出资17.04亿元。此次增资的目的是收购太仓四期码头资产，增资后太仓正和国际集装箱码头有限公司的注册资本从7.33亿元增加到45.21亿元，同时拥有太仓南三期码头和太仓四期码头。

　　查看上港集团定期报告披露的参股公司数据发现，太仓正和国际集装箱码头有限公司2015年转为盈利，2018年净资产收益率超过7%，2022年净资产收益率达到9%，2023年增资后净资产收益率大幅下降，2024年巨额分红3.19亿元。按照南京交投将其持有的南京港集团55%股权划转至江苏省港口集团的完成时间2019年8月计算，江苏省港口集团应该在2022年8月前启动将太仓正和国际集装箱码头有限公司55%股权以合法方式注入上市公司的工作，现在看江苏省港口集团不启动这项工作的原因是想把太仓四期码头资产一并注入上市公司。按承诺函的表述，太仓正和国际集装箱码头有限公司55%股权注入上市公司并不受净资产收益率的影响，2024年该公司的巨额分红是为了增加公司大股东太仓港口投资发展有限公司2024年的净利润，这也证实江苏省港口集团将以注入太仓港口投资发展有限公司100%股权的合法方式履行自己的承诺。

　　太仓港口投资发展有限公司以前是太仓港港务集团有限公司的全资子公司，2023年12月27日变更为江苏省港口集团持有53%股权、苏州市港航投资发展集团有限公司持有47%股权，2024年8月14日江苏省港口集团将53%股权划转给江苏港口集装箱集团有限公司。2023年太仓港口投资发展有限公司将持有的苏州华航物流有限公司、太仓港长海船务有限公司、太仓港正和物流有限公司、海通（太仓）汽车码头有限公司、太仓正和铁路装运有限公司的股权划转给太仓港港务集团有限公司，2025年太仓港口投资发展有限公司将持有的苏州太仓港疏港高速公路有限公司、太仓鑫海港口开发有限公司、苏州交运国际集装箱运输有限公司的股权划转给太仓港港务集团有限公司。目前太仓港口投资发展有限公司只持有太仓港口岸集中查验服务中心有限公司100%股权、太仓港公用集装箱作业有限公司100%股权、苏州现代货箱码头有限公司30%股权、太仓港正和兴港集装箱码头有限公司100%股权、太仓正和国际集装箱码头有限公司55%股权，八家子公司划转给了以前的股东，留下的这五家子公司，一家负责集装箱查验、一家负责集装箱清洗、三家负责运营太仓二期码头、太仓北三期码头、太仓南三期码头、太仓四期码头。

　　这一系列的资产整合和股权划转就是为了把太仓港口投资发展有限公司注入上市公司。另据南京港的公告披露，截至2023年10月30日，江苏港口集装箱集团有限公司净资产9.91亿元、净利润1.14亿元万，那个时候该公司只有一家实体企业镇江港国际集装箱码头有限公司，也就是说该公司的业绩就是镇江港国际集装箱码头有限公司的业绩。经过五年的努力，镇江港国际集装箱码头有限公司的净资产收益率已经达到了11%，远高于南京港的净资产收益率，有理由相信太仓港正和兴港集装箱码头有限公司也有净资产收益率超过南京港的业绩。由此看来，江苏省港口集团延期两年履行承诺，可能还真不是两家标的公司净资产收益率不达标的问题，而是为了达到更大的资产上市目的。

　　接下来的两个月，就看南京港发布什么样的公告了。最近促使我去探究南京港股价背后故事的原因是9月24日公开的交易信息中出现了三家机构，希望南京港的重大资产重组能够按照我前一篇文章中介绍的第二种方案进行。