英伟达：未来持续高速增长的三大理由重点关注

英伟达：未来持续高速增长的三大理由重点关注

黄仁勋在采访中，解释了英伟达(NVDA)未来保持高速增长的需求来源，也进一步阐述了英伟达无法被竞争对手追赶的护城河。

有个常识在，一个公司的市值规模已经到了全世界第一的时候，已经达到了4.5万亿美元的时候，其业务增长也就会面临放缓，所以主流大投行给出英伟达的收入在经历两年的高增长，就会回归到年增长率8%左右的正常水平。毕竟一棵树也不能一直长一直长，顶到月球上去吧？

据这个问题黄仁勋给了英伟达持续增长的三个核心理由。而且还就大投行给出的未来收入和利润预期做了一个调侃，他说：“如果这些投行能够预测正确的话，那么英伟达也就不会在前面那么多的季度给出大大超出预期的业绩。”

第一个增长理由：目前基于英伟达GPU架构的AI数据中心，其计算速度、调用效率以及易用程度都比传统数据中心要高出一个数量级以上，那么以X86英特尔CPU为核心，原有的云服务数据中心，都面临着整体设备更新的问题，也就是基于同样的各种资源配置，算力资源可以指数级别的提升，那么肯定是要更新设备的，毕竟这样可以大大节约能耗、土地等资源。所以各大云服务商，如亚马逊和微软加起来有1000亿美元的设备需要更新，还有像原来的分布式数据库服务公司，如甲骨文、Databricks、Snowflake等公司的数据库核心芯片还是基于CPU的，也有强烈的提速需求，也同样要更新设备，预估又是一个一千亿美元的设备更新市场。所以存量的更新潜藏着巨大的需求。

第二个增长理由：目前英伟达AI数据中心，对于算力的需求已经不是大模型的预训练和后训练了，模型任务推理对算力的需求正在指数级别的增长，黄仁勋在今年甚者说过，推理会在今年提升十亿倍，并由此带来更高水平的智能。我理解推理是大模型输出内容质量的保证，而且推理产生的高质量结果，客户是真正愿意为此付费买单的。输出内容的质量越好，约贴合用户的需求，客户付费的意愿就越好。正因为Open AI 实际用户付费的快速增长，才有着超高的估值预期，才敢有大规模投资，预计4000亿美元投向AI算力数据中心，来满足未来的算力服务需求。

顺便提示一句：马斯克的X AI和山姆 奥特曼的Open AI均有可能第一个建成10GW的基于英伟达GPU的超级AI算力中心，这将是人类工程史上的一大奇迹。

第三个增长理由：超大规模的软硬件组合以及紧密耦合的系统协作，使得竞争对手望尘莫及，而且系统各个环节是在不断提升和优化的，不同硬件的同步优化已经是很难组织协同的了，再伴有核心软件的不断升级优化。这就让我联想到了阿斯麦(ASML) 最新型最高端的2纳米制程芯片的光刻机的绝对垄断地位。简直就是无人能追赶，无人在商业上敢去尝试追赶。所以还会导致市场在此领域进一步的集中。

这种垄断效应的形成，蕴含着巴菲特护城河中的三个原理。1、网络效应：复杂系统由上千个关键环节组成，而每个环节的复杂度也都很高，在软硬件不断升级的过程中产生网络效应。2、规模效应：产生的大幅度成本的降低，这就不用说了，如果两家做同样业务的供应商，一家拿到了英伟达的订单，一家没拿到。那么未来的结果可想而知。3、知识产权的优势：品牌优势的积累与CUDA的软件系统的不断进化，积累了大量的知识产权护城河。

看完本次黄仁勋带着红框眼镜的演讲，使得我们这些持有英伟达股票的小伙伴，信心满满你，同时也收获满满，好像思维也跟着进行了升级。

重点重点的关注。