南模生物高层剧变，9年老将王明俊未能连任总经理，由张春明接棒。这一人事变动背后，是公司实控人之间长期积累的矛盾公开化，叠加股东结构重塑，让这家科创板生物科技企业正面临前所未有的治理挑战。
事件的核心人物费俭与王明俊，曾是携手创业的“商业搭子”。费俭为公司创始人之一，王明俊则自2012年以职业经理人身份加入，并从2016年起全面执掌公司经营，担任总经理长达九年。两人通过共同控制控股股东上海砥石企业管理咨询有限公司，长期作为南模生物的共同实际控制人，并在2019年上市前签署《一致行动人协议》以稳定控制权。然而，这份维持了五年的合作关系在2024年12月续签后仅四个月，即于今年4月宣布解除，标志着双方关系正式破裂。
矛盾在董事会换届过程中不断激化。今年5月，原定第四届董事会换届中，上海砥石临时追加两名董事候选人，遭王明俊公开反对，导致提案流产，董事会换届被迫延期。直到9月30日，公司才完成新一届董事会组建：费俭继续担任董事长，张春明被任命为总经理兼财务总监。值得注意的是，在表决该任命时，王明俊明确反对，理由是张春明缺乏行业经验，且任命过程缺乏充分沟通；更关键的是，来自新晋股东海望合纵的董事应涛涛和独立董事许庆也投出弃权票，三人形成罕见的一致立场，但未能改变结果。
这背后，是公司股权格局的重大调整。今年6月，原第三至第五大股东将其所持股份转让给具有浦东国资背景的海望合纵，使得公司形成上海砥石、上海科技与海望合纵“三足鼎立”的股权结构。新股东随即在股东大会上提出六项推动战略转型的临时议案，却因上海砥石弃权而几乎全部被否，显示出大股东与其他股东在发展方向上的深刻分歧。
我关注这家公司已久，说实话，这场“内斗”并不突然。南模生物自2021年登陆科创板以来，业绩表现难言理想——尽管营收持续增长，但2022年和2023年连续亏损，2024年虽勉强扭亏，净利润也仅有649.55万元。成本高企是主因，尤其是生产扩张带来的折旧、人力和能源开支大幅上升，销售费用也在三年间持续攀升。更值得警惕的是，公司超七成收入依赖基因修饰模式生物销售，客户又以高校和科研院所为主，商业模式单一，抗风险能力弱。
在我看来，此时更换总经理本可成为战略调整的契机，但若核心股东之间无法达成共识，任何人事变动都难以真正推动变革。如今费俭主导管理层更迭，却失去王明俊及外部股东的支持，治理结构的分裂或将影响决策效率与长期战略落地。对于投资者而言，比起短期股价波动（目前报50.78元，微涨0.04%），更应警惕实控权不稳定可能带来的系统性风险。毕竟，一家技术驱动型企业的未来，不该困于内部博弈的泥潭。
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