【恒生科技“超”能说】：短期博弈加剧，长期或仍显韧性

2025年10月9日，恒生科技指数在6400-6600区间宽幅震荡，早盘在半导体板块带领下一度翻红，最大涨幅接近1.5%，但午后领涨板块快速下跌，指数也随之下行，尾盘虽略有反弹，但全天仍下跌0.66%，振幅达2.88%，成交比9月30日放大近16%，显示多空博弈较为激烈。

盘面上，今日指数受半导体板块影响较大，早盘部分龙头公司涨幅一度超过8%，带领市场上行，但或受前期涨幅较大影响，午后市场风格突变，半导体龙头公司高位放量大幅下跌，拖累指数翻绿并最终收跌，或显示投资者对AI相关产业短期盈利前景存在分歧。资金面上，长假后南向资金恢复第一天，净流入30亿港元，虽未净流出，但比节前明显缩量。

短期来看，前期领涨板块放量下跌，或意味着资金开始出现分歧，部分获利盘或就此落袋为安，短期内指数或仍震荡，以充分消化前期获利盘回吐压力。但近期AI产业利好也持续涌现，除了此前国外相关公司达成的算力协议，国内科技巨头也发布了万亿参数的大模型，标志着AI技术迭代仍在加速。因此长期观点不变，在中美关系总体缓和、美联储宽松周期开启、南向资金持续流入以及AI产业蓬勃兴起的大背景下，恒生科技指数或有望形成盈利和估值的双击，可持续关注其长期配置价值。

$西部利得恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|024166)$

$西部利得恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|024167)$

数据来源：wind

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