黄金价格在国庆期间站上4000元的关口，创下了历史新高。虽然近期有所回落也还是保持在了高位的状态。从驱动金价上涨的核心因素来看，美国联邦政府因两党国防预算规模、社会福利开支分配上的分歧，自2025年9月30日陷入停摆，多数政府部门暂停运作。这一状况直接引发市场信息断层，劳工统计局宣布延迟发布10月非农就业数据，商务部也推迟公布三季度GDP增速初值，而这两项指标正是美联储制定货币政策的核心参考依据。投资者对美国经济前景的不确定性担忧显著升温，引发避险情绪升温。
反映在市场层面，大量资金涌入黄金市场，助推金价走势。此外，法国、日本等国的政坛变动加剧投资者担忧，也推动金价上涨。也再次将黄金抗通胀与避险属性推至大众视野。这一表现主要通过两种形式落地，且均与市场环境深度绑定：一是与美元指数的负相关关系，美元走强时，以美元计价的黄金吸引力下降，价格往往承压；美元走弱时，黄金的保值属性凸显，价格随之抬升。二是避险需求的释放，这里的“险”也不仅仅是指已发生的危机，既包括战争、经济下行等明确风险，也涵盖对未来不确定性的模糊担忧，而“长期持有黄金、认为其不会大幅亏损”的心态，本质上也是一种隐性的避险行为。不过，黄金的抗通胀与避险作用，需在极长的时间尺度下才能充分显现，这也造就了它“长周期波动”的特征。
以1970年至2024年这半个世纪为例，金价整体呈上涨趋势，基本跟上了物价上涨节奏，但中间的波动幅度极大：1981年至1999年的20年间，黄金累计跌幅达70%，当时不少投资者担忧其价格会持续下行。若拆解具体周期可见，黄金价格呈现“涨10年（1970-1980年）、跌20年（1981-1999年）、涨11年（2000-2011年）、跌4年（2012-2015年）、再涨4年（2016-2019年）”的规律，每一轮波动周期均长达数年甚至数十年。因此，即便当前金价站上4000元，若以抗通胀为目的配置黄金，仍需将投资周期拉长至10年以上，才能大概率实现目标；3-5年的短期维度内，金价与通胀的关联微乎其微。
此外，大众对黄金的普遍偏好，也是推动其价格波动的重要因素。受社会文化、家庭传承及审美需求影响，黄金拥有深厚的群众基础，普通大众是投资黄金的核心群体。但需注意的是，不少人因金价站上4000元而产生短期获利预期，希望通过快进快出赚取差价，这种行为带有明显的投机属性，需警惕“追涨杀跌”的风险。不同风险承受能力的投资者应采取差异化配置策，唯有结合自身风险承受能力、匹配长期投资周期，才能真正发挥黄金在资产组合中的价值。
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