小长假后第一个交易日，截至收盘，有色金属指数涨超8%。有色板块的异动主要是受到小长假期间铜、金大宗商品价格的大涨带动，而这又主要是源于黄金交易海外宏观的极大不确定性、以及全球去美元化产业趋势的叙事；以及泰克资源下调了其在智利的旗舰铜矿的产量预期等事件的扰动。
宏观叙事叠加中期产业供给端因素，我们认为，大宗商品中以铜为代表的有色金属、以及贵金属等未来或仍有不错的机会，尤其是纽约金价突破4000美元/盎司后，令市场情绪得到较大的提振。尽管大宗商品中，以铜为代表的有色整体看短期位置偏高，但估值仍处在性价比不错的位置，但短期情绪高涨下，四季度倘若有整体回调的机会，或是不错的布局时机。在对中邮核心优势的管理策略上，我们还是整体会基于产品本身的定位和结构，坚持偏稳健价值的方式运作，在大宗商品中，部分有色金属等标的有望在供应格局更加有序的情况下，逐步恢复至合理的盈利水平。同时，板块或正从传统周期价值板块，转型为更具弹性和进攻属性的投资品种，所以我们也会密切关注需求端的变化以及由此可能会带来的投资机会。
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数据来源：Wind，2025年10月09日， 中证申万有色金属指数000819.SH单日涨跌幅为8.15%。当地时间2025年10月07日，COMEX黄金涨跌幅为0.79%，报收4007.9美元/盎司。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。
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