【市 场 综 述】
A股三大指数集体下跌。截至收盘，沪指跌0.94%，收报3897.03点；深证成指跌2.70%，收报13355.42点；创业板指跌4.55%，收报3113.26点。行业板块方面，建筑材料、煤炭、纺织服饰相对表现较好；电子、电力设备、计算机板块表现相对较弱。
数据来源：Wind
【要 闻 点 评】
1.以色列政府已批准加沙停火协议
据央视新闻消息，以色列政府当地时间10日凌晨批准了加沙停火协议。根据谈判斡旋方宣布的相关内容，以色列与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）达成的协议将促成战争结束、以色列被扣押人员与巴勒斯坦囚犯获释，以及人道主义救援物资进入加沙地带。根据协议内容，以色列国防军将撤至加沙地带内的新防线，此后哈马斯将有72小时的时间释放所有被扣押人员。另据埃及开罗新闻电视台9日报道，加沙停火第一阶段协议已正式生效。以色列政府对此表示，协议生效需以内阁会议批准。在这24小时后的72小时内，所有以色列被扣押人员，无论在世或死亡的，都将获释回到以色列。（央视新闻）
点评：
以色列政府批准停火协议，有助于缓解中东地区局势，为战争结束做出贡献。按照稍早前以色列总理办公室发言人的说法，以色列内阁批准加沙停火第一阶段协议后的24小时内，加沙地带将开始停火，以军将重新部署，但仍将控制加沙地带大约53%的地区。
2.两部门发文整理价格无序竞争
10月9日，国家发展改革委、市场监管总局发布关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告。内容如下：实行市场调节价的商品和服务，经营者应当按照《中华人民共和国价格法》规定，遵循公平、合法和诚实信用的原则，以生产经营成本和市场供求状况为基本依据，依法行使自主定价权，自觉维护市场价格秩序，共同营造公平竞争、有序竞争的环境。对价格无序竞争问题突出的重点行业，行业协会等有关机构在国家发展改革委、市场监管总局和行业主管部门指导下，可以调研评估行业平均成本，为经营者合理定价提供参考。（券商中国）
点评：
国家发展改革委和市场监管总局出台新规，有助于引导经营者依法合规经营，提升产品质量和服务水平。对涉嫌价格无序竞争的经营者进行提醒告诫，要求其自觉规范价格行为，严守价格竞争底线。新规还要求对提醒告诫后仍未规范价格行为的经营者予以重点关注，有助于加快物价回升。
【市 场 观 点】
国庆假期期间主要金属价格全面上涨，供给冲击为重要催化，锡和钴涨幅最为显著，10月3日当周上涨8.7%和4.9%，对应的是印尼关闭非法锡矿并封堵走私通道以及刚果（金）正式开始向钴的配额制过渡。以钴为代表的能源金属价格飙升，其背后可能意味着各国资源安全自主意识的扩散。贵金属的上涨趋势也非常明显，黄金在创新高的同时，白银现货也接近两个历史高点（1980年白银操纵时的49.45美元/盎司以及2011年的49.79美元/盎司）。资源安全、企业出海和科技竞争依然是最为重要的结构性行情线索，对应的是资源+出海+新质生产力的行业配置框架。国庆中秋假期前后的变化继续主要围绕在资源、端侧AI和国产半导体制程等方向。
此外，10月底的四中全会和APEC会议同样至关重要，“十五五”规划可能会加强供给端的“反内卷”逻辑，而中美能否保持贸易关系稳定则将锚定需求端的全球化逻辑，二者共同构成了中企“出海全球化”的基石。落脚到配置层面，面对当前市场，或可保持定力、忽略短期波动，聚焦在有真实利润兑现或者强产业趋势的行业。
趋势性品种重点关注资源、消费电子、创新药和游戏，分别对应有色概念、VR概念、创新药和游戏概念；配置型品种则可以左侧布局化工、军工。同时，重点提示关注供给在内、需求增长在外，且单一供给国有持续定价能力的行业，建议关注钴、稀土、钨、磷化工、农药、氟化工等方向。
【投 资 风 向】
增量流动性依旧以绝对收益资金为主
现阶段市场的增量资金依然以险资、私募为代表的绝对收益类资金为主，传统的主观多头资金并未出现明显的净流入。根据国家金融监督管理总局的数据，今年8月国内保险公司保费收入总额为5914亿元，同比大幅增加了35.6%，已经连续4个月同比增幅超过10%（今年5~8月保费收入同比分别增加13.2%、12.9%、19.7%、35.6%）。
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