一跌就心慌，一涨就上头？在基金投资过程中，短期波动就如同“家常便饭”。那我们该如何看待它，才能不被其左右？这里，小编有一份“波动应对说明书”，可谓是专治各种“波动焦虑症”！
一、波动是什么？从何而来？
1、波动究竟是什么？
基金的波动，指基金单位净值在一定时间段内的价格变动，常见的量化指标包括：
涨跌幅——指基金在某一段时间内净值变动的百分比，例如，“日涨跌幅为3%”，即表示当前净值相较于前一交易日上涨了 3%。
年化波动率——衡量基金净值波动程度的统计指标。一般而言，年化波动率越高，就代表基金净值的波动越剧烈，风险也相对较大；反之则说明基金表现相对平稳。
最大回撤——指一定时期内基金净值从最高值到最低值的最大跌幅。该指标反映了投资者在一定时期内可能面临的最大亏损幅度，常用于评估基金的下行风险和抗跌能力。
2、不同类型的基金波动水平不同？
在了解了这些衡量基金波动的指标后，大伙可能不难发现，不同类型基金的波动性存在着显著差异，这种差异也直接反映了其风险收益特征。从各阶段数据来看，权益类基金的波动率、最大回撤幅度均明显高于固收类、货币类基金产品。
不同类型基金指数年化波动率对比
数据来源：Wind，截至2025.9.26；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
不同类型基金指数最大回撤对比
数据来源：Wind，截至2025.9.26；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
3、谁在“制造”波动？
究竟是什么因素导致了基金的短期波动呢？这背后其实是多种复杂因素交织作用的结果。
市场机制的必然产物
资本市场的核心功能是通过交易实现价格发现，而这一过程本身就内含波动的必然性。市场由数以百万、数千万的参与者构成，包括机构投资者、普通投资者、企业股东等，不同主体对信息的获取能力、分析框架及未来预期的差异，导致其买卖决策始终处于动态博弈中。可以说，波动是市场活跃和有效的体现。
情绪周期是“放大器”
贪婪与恐惧的情绪在特定时段内会被显著放大，形成所谓的“羊群效应”。尤其在社交媒体高度发达的今天，信息传播速度极快，情绪共振更为频繁，这种情形也在一定程度上加剧了短期市场的过度反应。这一过程与“钟摆理论”高度契合：市场情绪总是在过度乐观与过度悲观之间摆动，且摆动幅度往往超出基本面的合理范围。
投资中的“情绪钟摆”
资料参考：华泰证券《震荡市下，如何摆脱投资中的“钟摆效应”？》,2022.6.28。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
宏观与政策的“晴雨表”
GDP增速、CPI/PPI数据、利率调整、产业政策、地缘政治等宏观因素，也会迅速改变市场对企业盈利和流动性的预期，引发短期波动。例如，央行超预期降息常刺激市场短期上涨，而低于预期的经济数据则可能引发市场抛售。
基金运作层面的因素
基金经理的调仓行为、大额申赎以及持仓个股突发重大事件等，均可能会直接导致基金净值短期波动。
归根结底，资本市场的本质还是供需关系的博弈，价格围绕价值上下波动是基本规律。如果我们将投资比作一次远航，那么短期波动就像是海上的风浪，它或许会带来暂时的颠簸，但却是整个投资旅程中无法回避的一部分。
二、长期趋势，才是投资收益的核心来源
要正确认识并对待波动，我们首先要正确认识投资收益的核心来源。
投资的本质，不是猜对短期涨跌，而或是通过持有一篮子优质资产（股票、债券等），与企业共同成长，分享经济发展和产业升级的长期红利。而从长期来看，中国经济长期向好的基本面也为基金投资提供了坚实基础。
根据Wind数据，截至2025年9月26日的过去二十年间，沪深300指数年化收益率约8.58%，偏股混合型基金指数年化收益率达到了13.46%，这些收益并非来自短期的“精准择时”，而是来自长期企业盈利增长的累积【1】。
近二十年指数走势：波动中上行
数据来源：Wind，统计区间：2005.9.27至2025.9.26；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
此外，从投资操作的角度看，实现长期投资回报的另一关键因素，则是在于善用复利效应。
复利效应的核心是指“利滚利”，即每一期的利息都会加入本金，成为下一期计算利息的基础。在基金投资中，复利效应确实可以发挥重要作用，但通常也需要满足几个基本条件：争取实现长期正向回报、保持投入的连续性，以及给予足够长的时间。
三、波动，是危机还是机会？
小编认为，波动本身没有绝对的“好”与“坏”，关键还是在于大伙是如何看待和驾驭它的。
如果你被情绪主导，则有可能带来负面冲击：
当基金净值下跌时，恐慌情绪容易引发“割肉离场”的情况出现，而在净值上涨时，盲目从众又可能导致“追高买入”。以上证指数2016年至2024年的走势作为市场行情参考，投资者普遍存在“高买低卖”的行为模式，这将对最终收益带来一定的负面影响。
投资者往往在市场更高点买入
在市场更低点卖出
数据来源：晨星中国，2016.1.1至2024.12.31；注：选取权益比例大于70%的A股基金——A股市场的积极配置、主动非行业股票、行业基金，用三者的合计季度净现金流分析投资者动向。资料参考：晨星中国《首份揭秘！中国公募基金投资者回报差研究－当幻想撞上现实 第一章》，2025.5.9；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
但如果你保持理性，则有可能发掘潜在机遇：
以偏股混合型基金指数为例，自基期2003年12月31日以来，共经历了5次大的下跌行情，而在每一次下跌后，往往会迎来强势的反弹。市场非理性下跌导致的短期剧烈波动，恰恰为理性投资者提供了以低于内在价值的价格买入优质资产的“黄金窗口”。
下跌或是为了更好地上涨
偏股混合型基金指数自基期以来涨跌幅
数据来源：Wind，统计区间：2003.12.31至2025.9.26；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
四、实战指南：如何在波动中学会“稳住”
可见，波动本身并非是“敌人”，而真正的挑战是在于我们能否保持冷静、理性分析，并采取恰当行动。那么，伙伴们具体该如何去做呢？
1、心态建设是“基础”
承认波动是常态：波动，是投资的必然组成部分。与其不切实际地追求零波动，不如坦然接受它。唯有从心理上降低对短期净值变化的敏感度，或才能更专注于长期价值。
减少盯盘频率：截至2025年9月26日，偏股混合型基金指数在今年以来的181个交易日中，共有75个交易日出现下跌。从年内整体表现看，该指数累计上涨32.07%，阶段性涨势显著。然而，如果投资者每天查看净值，就会有近41%的交易日可能受到负面情绪的干扰，或导致错误的投资决策。可见在投资中，适当“远离”市场，或许反而是一种智慧。【2】
坚持独立思考：即不盲从市场噪音与观点，所有决策都应立足于自身的风险偏好与投资目标，而非人云亦云。
相信专业的力量：选择已经过市场检验的基金经理与产品，并给予他们充分的信任与时间，而非被产品的短期排名所迷惑。
2、力争用策略战胜人性
建立均衡的投资组合：即通过“多元配置”、“行业/风格分散”等，降低组合的整体波动性。研究显示，从2011年以来各类资产收益相关系数来看，大部分资产之间的相关系数相对较小或负相关，这意味着多元资产配置或能够有效分散风险。
各类不同资产的相关系数（2011至2024年）
数据来源：Wind，截至2024.12.31；资料参考：中信建投《资产配置理论、演进及国内实践》，2025.9.9；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
制定清晰的投资计划：在开始投资前，伙伴们不妨建议先明确：投资目标（如养老、教育或财富增值）、投资期限（如3年、5年或10年以上），以及自身的风险承受能力（例如可接受-10%、-20%的本金波动）。在此基础上，可以再进一步形成具体的执行策略，例如“每月定投1000元，计划持有5年以上，若累计收益率达到15%则进行部分止盈，若下跌超过20%则评估补仓”。严格遵循此类计划进行投资，或有助于建立投资纪律，减少情绪干扰。
3、一些进阶技巧，不妨把波动化为机会
力争把握逆市布局机会：当市场因为恐慌而大跌时，很多优质资产的股价也往往会被“错杀”，变得较为便宜。这时候，绝大部分的投资者可能会跟着恐慌，但也有部分投资者会看到这其中的机会。通常他们会先冷静分析，然后在风险可控的情况下，勇敢地“捡便宜”，用打折价买入优质资产。那么当市场情绪一旦恢复，价格向价值回归，那么这些低位布局的资金，或能转化为实实在在的超额收益。
考虑动态再平衡：对于有一定经验的投资者，还可以通过“动态再平衡”来巧妙利用市场波动。该策略的执行一般包含两个步骤。首先，确定各类资产的初始目标比例。例如，构建一个股债组合，股票资产占比40%，债券资产占比60%。其次，定期检查投资组合，并进行调整。当股市大涨使股票仓位远超40%时，就自动卖出超额部分，锁定部分利润；反之，当股市大跌使股票仓位显著低于40%时，则再动用资金进行补仓。这一操作本质上是纪律化版的“高抛低吸”，从长期来看或有助于优化组合收益。
五、警惕！这些误区或正在“偷走”你的收益
在投资过程中，我们得知道“该做什么”，更得知道“不该做什么”！尤其在应对市场短期波动的过程中，以下五大误区，常常会在不经意间“偷走”你的长期回报，值得我们每一位投资者警惕。
1、追求“零波动”，错失长期合理回报
如果因过度厌恶风险，只投资于货币基金等低波动产品，其收益的增长，可能难以跟上生活成本的上升。对此，大伙需要清晰地认识到，承受适度的波动，或是取得长期合理回报的必要前提之一。
2、波动=基金不好，频繁“杀跌换基”
因基金净值短期下跌就匆忙赎回，转而追买近期热门产品，是一种典型的“追涨杀跌”行为。频繁更换基金，不仅会增加交易成本，还可能会陷入“低卖高买”的恶循环中。
3、试图精准择时，实现“高抛低吸”
正如前文所述，影响基金短期波动的因素多元且复杂，这也直接导致了短期市场走势难以预测的特点。长期坚持既定投资策略，可能远比追求精准择时更为重要。而统计数据也印证了这一点：在所有考察的五年期中，投资者的实际年化回报都显著低于基金本身的表现（即“投资者回报差”为负），这反映出，不当择时可能是侵蚀投资者利润的关键原因之一。
2020 至 2024 年截至各年底五年期
年化基金回报、投资者回报及投资者回报差
数据来源：Morningstar Direct，截至2024.12.31；资料参考：晨星中国《首份揭秘！中国公募基金投资者回报差研究－当幻想撞上现实 第一章》，2025.5.9；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
4、因波动否定长期投资，半途而废
在经历较大回撤或长期横盘后，投资者容易对长期理念产生怀疑，并选择在低谷时离场。这意味着将账面的“暂时亏损”变成了“永久性损失”，或导致错失未来反弹的机会。
5、用“急钱”投资，被迫“割肉”
若使用借贷资金或像购房首付这样的“急钱”去买基金，会使自己陷入极度被动的局面。万一出现市场下跌或遇到急事需要用钱时，就不得不“割肉”离场，造成难以挽回的损失。
【1】数据来源：Wind，统计区间：2005.9.27至2025.9.26；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
【2】数据来源：Wind，统计区间：2025.1.1至2025.9.26；指数行情走势不预示其未来表现，也不代表具体基金产品表现。以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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