近日，随着美政府停摆及美联储降息预期升温，金价持续走强，截至10月9日，现货黄金价格涨幅达53.84%，上金所SGE黄金9999、黄金期货价格涨幅也分别突破47%和48%，然而令人意想不到的是，黄金股指数涨幅已经突破100%，这个指数有什么来头？今天小编带大家科普一下~
数据来源：wind，截至2025.10.9
中证沪深港黄金产业股票指数（931238.CSI）发布于2017年10月17日，选取涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司作为样本，指数的42只成分股只覆盖6个中信一级行业，其中，有色金属的行业权重与数量分布均最多，其次少量个股属于商贸零售、通信、纺织服装、综合、汽车这五个行业。 从二级行业分布上来看，中证沪深港黄金产业股票指数覆盖了黄金的生产、制作、销售等全流程，在行业集中的同时，不失产业链上中下游的完整性。从指数行业权重分布来看，指数聚焦采掘冶炼的金矿公司，所属中信二级行业为贵金属和工业金属的个股市值占比合计达 84.26%，集中度较高。其余指数还包含少数饰品、小金属板块个股。
数据来源：wind，截至2025.9.30
从前十大成份股来看，指数根据成分股的主营业务，对单一成分股的权重与部分成分股的权重之和设置了上限，为黄金采掘类个股设置更高的权重。因此，在黄金采冶和黄金加工与销售两类黄金股中，黄金采冶类个股的权重占比高度突出，累计权重达 89.32%；相比下，黄金加工与销售类个股虽然数量虽有 14 只，但累计权重仅有 10.68%。
指数表现：长短期业绩优异，大幅跑赢主流宽基指数，收益风险比优异。
中证沪深港黄金产业股票指数自基日以来累计收益大幅跑赢宽基指数：截至2025年9月15日，指数全区间收益率为197.40%，年化收益10.31%，同期沪深300、中证500及万得全A的年化收益率分别为2.42%、2.86%、5.48%，指数长期表现优异；同时，指数的收益风险比为0.34，显著高于宽基指数。
另一方面，SSH黄金股票指数在金价上涨波段中往往可以获得更高的收益，指数弹性更高。
我们观察了自 2015 年起的三段金价上涨区间，SSH黄金股票指数均较黄金现货有更大的弹性，每段区间均获得5%以上的超额收益。我们认为原因主要有以下两点：1、个股利润增长率幅度远高于金价。假设成本保持不变为 8 亿元，金矿价值 10 亿元，则利润为 2 亿元；当金矿价值随着金价上涨 100%后，利润上涨了 500%。2、在金价中枢上行的背景下，各品位矿产资源有望得到价值重估。综上，在金价上涨的区间内，个股容易发生戴维斯双击，获得更高的收益。
指数特征：盈利能力优秀，成长特性凸显。指数整体ROA及整体归母净利润同比增速显著高于沪深300、中证500、万得全A等主流宽基指数
中证沪深港黄金产业股票的成分股以黄金采冶类个股为主，企业业务收入主要受黄金价格与黄金资源量两方面影响，其中，由于黄金的储藏与避险属性，黄金价格长期企稳；在价格稳定的前提下，企业可以通过新矿开拓、兼并收购等多种方式，将实现的净利润持续转变为额外资产，从而实现净利润的稳步增长。 中证沪深港黄金产业股票指数成分股盈利能力优秀：中证沪深港黄金产业股票指数整体ROA显著高于沪深300、中证500以及万得全A等主流宽基指数。2025Q2，中证沪深港黄金产业股票指数整体ROA为3.87%，同期沪深300、中证500以及万得全A分别为0.65%、1.24%以及0.69%。
中证沪深港黄金产业股票指数成长性较高。2025Q2季报披露数据显示，中证沪深港黄金产业股票指数成分股整体归母净利润同比增速为33.84%，显著高于沪深300、中证500以及万得全A（分别为2.49%、7.30%、2.46%）。
总体来看，聚焦黄金产业链的中证沪深港黄金产业股票指数，在收入端和利润端均具备良好的增长前景，为指数未来行情提供了强劲有力的基本面支撑。
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