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各位投资者朋友好，我是方正富邦基金经理李朝昱。$方正富邦信泓混合C(OTCFUND|008182)$$方正富邦信泓混合A(OTCFUND|006689)$
本周继续定投买入方正富邦信泓，看好人形机器人板块后续的成长价值。
受周末利空影响，今日市场整体回调。午盘，创业板指下跌超2%，人形机器人指数下跌超2%。目前市场最关注的是中美贸易冲突未来如何演绎，以及特斯拉三代机器人发布的进展。
我们认为，本次贸易冲突发生比较突然，但是相比于今年4月，市场经历过一次，有一定心理准备，目前虽然存在很大变数，但是11月1日的生效日前，还有APEC会议等事件，可能会使得市场短期更倾向于观望。综合目前信息看来，“TACO”交易（全称"Trump Always Chickens Out Trade"，华尔街针对特朗普关税政策反复性形成的投机策略）的一致预期相对较高，但考虑到市场位置较上半年更高，因此调整震荡可能需要时间。人形机器人板块的主流公司多数属于机械，电新，汽车行业，海外业务存在风险敞口，短期会受到风险偏好的压制。
具体到人形机器人板块，上周周五市场有传言特斯拉年内下调生产预期。从我们对于产业链的跟踪调研来看，首先，这则消息市场已经较为充分的预期，今年6月特斯拉宣布人形机器人负责人更换，随后由于产品的设计更新，调低了2025年的产量预期，并不是新的产业变化，市场已经充分反应过。其次，目前临近年末，市场更加关注的是Optimus在2026年的量产预期，从目前行业跟踪的反馈以及Gen3定型的预期来看，整体是比较乐观的，因此我们初步认为传言对板块影响有限。
我们从两个指标观察机器人板块目前的市场位置。首先，从估值的角度，当前人形机器人指数板块的TTM估值为35.74倍PE，近一年的分位点54.9%。人形机器人是一个长坡厚雪的行业，未来5-10年都有很好的成长性，市场空间甚至超过汽车行业，未来仍有成长空间。
数据来源：wind，截至20251013
其次，成交额来看，人形机器人成交额在A股的占比持续走高，资金对这个板块的热情不断走高。
数据来源：wind，截至20251013
最后，对于这种高成长高弹性的科技板块而言，建议投资者以长期价值投资的理念来对待，前瞻布局，切莫追涨杀跌。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金所固有的风险，不能保证投资者获得收益也不是替代储蓄的等效理财方式。本文观点不作为投资建议，仅供参考。观点具有时效性。基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者在做出投资决策前应全面了解基金的产品特性并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，投资者自行承担基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险。投资有风险，选择须谨慎。敬请投资者于投资前认真阅读基金的基金合同、最新招募说明书、基金产品资料概要及其他法律文件。方正富邦信泓混合为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中高等风险水平的投资品种。
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