今日（10月13日），港股大幅调整，Wind数据显示，恒生指数收跌1.52%，报25889.48点，盘中一度跌超3%；恒生科技指数收跌1.82%，报6145.51点，盘中一度跌超4%。这一波动的主要导火索是美国宣称要对中国额外再加征100%的关税。这一消息犹如一颗重磅炸弹，给港股市场带来了较大冲击，打破了原有的平静与乐观氛围。
展望未来，我们认为，港股在短期内确实可能面临着回调风险。自今年年初以来，港股市场已经积累了数量颇为可观的获利盘，这一情况在一定程度上会加剧市场的波动幅度，使得市场的不确定性进一步增强。不过，即便面临着诸多考验，我们对于中国经济以及港股市场依旧秉持着谨慎乐观的态度，具体原因主要体现在以下几个方面： 第一，贸易冲突之所以爆发，其根源绝非是中国经济发展欠佳、缺乏竞争力，恰恰相反，中国经济展现出蓬勃的发展势头，综合实力日益雄厚。回首过去30年，中国经济始终如一列高速行驶的列车，保持着强劲的高速发展态势，制造业领域更是成绩斐然，其规模不断扩大，发展水平也实现了质的飞跃，在众多行业和细分领域已然构筑起了较强的全球核心竞争能力。尤为关键的是，这种良好的发展趋势非但没有停滞，反而一直在持续巩固并且不断强化。我国的电动汽车、新能源、机械、电子、纺织服装、化工、家具等诸多品类的产品，在全球市场上所占的份额正稳步攀升，展现出强大的市场竞争力。同时，在生物医药、半导体、软件和算法、电商和云计算、新消费等附加值相对较高的领域，我国也陆续取得了一系列突破性的进展，成果丰硕。第二，展望未来，我国实施降准降息的概率相对较高，并且也不排除通过发行特别国债的方式，进一步稳固经济大盘。借助这些举措的力量，有望在短期内对此次美国拟实行的关税政策给我国经济带来的影响起到一定的缓冲作用。从中长期视角审视，我国对美国出口所占的份额已经从2018年的19.2%下降至 2024 年的14.7%，这一数据变化表明，对美出口规模的减少并不会对我国整体经济造成颠覆性的、难以承受的影响。值得着重指出的是，如今我国已然成为全球 150 多个国家和地区的主要贸易伙伴，自 2018 年以来，我国对东盟出口的占比从 12.8% 提升到了 16.4%，对共建 “一带一路” 国家出口的占比更是由38.7%大幅提升至47.8%，并且一直保持着较快的增长速度。同时，我国国内市场规模极其庞大，就如同一片广袤无垠的稳定大后方，具备广阔的缓冲空间，能够为经济的平稳发展提供坚实的支撑。 Wind数据显示，港股市场在经历回调之后，目前估值又回到近30年的平均水平左右，并且将港股与美国、印度、日本以及欧洲等全球主要资本市场进行横向对比的话，会发现港股的估值依旧处于相对较低的水平，具备一定的估值优势。 综合各方面因素来看，短期内，美国的关税政策确实可能会给我国经济带来一定程度的负面影响，港股市场也难以避免地会出现较大幅度的波动。但如果将目光放长远，我国经济持续向好、科技不断进步、市场信心逐步恢复的基本格局并不会因此而发生改变。所以，从中长期角度而言，我们对港股市场仍旧保持谨慎乐观的态度，坚信其能够在波折中不断前行，展现出应有的韧性与活力。
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