今年以来，港股市场表现亮眼，港股资产无疑是投资者眼中的热门资产之一。而在今年年初，恒生指数公司发布了一只新的港股宽基指数——恒生港股通50指数，为投资者一键布局港股资产提供了新工具。
10月13日起，摩根基金旗下跟踪该指数的ETF——摩根恒生港股通50ETF（认购代码：520953，扩位简称：港股通50ETF摩根）重磅发行，本文将就这只产品的投资价值进行具体介绍，并分享当下港股市场的投资机遇。
港股新宽基：恒生港股通50指数
恒生港股通50指数于2025年1月13日正式发布，由50只港股龙头公司组成，所有成份股皆可通过港股通买卖。
这只指数在编制方法上，有一个突出的特点，即在成份股的筛选方式上，除了考察成份股的市值大小，还考量了成份股的流动性。
根据指数的编制方案，在成份股筛选中，将对符合资格的证券按综合分数（0.5x6个月日均市值排名+0.5x6个月日均成交额*排名）从小至大排序，综合排名最高的50只证券会被选为成份股。
这一筛选机制区别于仅看市值选股的编制方法，有助于聚焦资金更加关注的个股，同时增加指数的可投资性。对于以该指数为跟踪标的的ETF来说，指数的流动性或更有保障，有助于基金经理能有效跟踪指数；对于投资者来说，也有望减少因流动性不足带来的风险和额外的交易成本。
在当下港股市场愈发受到各路资金关注的背景下，较好的流动性有助于跟踪该指数的ETF承接更多资金的关注，对于机构和个人投资者而言，都是一个值得关注的新标的。
有望捕捉更多新经济领域投资机会
近年来，港股市场的市值分布逐渐从金融、电信向科技和可选消费演变，这一趋势显示了新经济日益增长的影响力，也一定程度上反映了中国产业结构正在发生的变化。
2000年以来港股市值结构变化
数据来源：Wind，行业分类为GICS一级行业，截至2025.6.30。
伴随着今年年初国产人工智能大模型技术的突破，全球科技产业格局加速重构，中国企业的价值迎来一轮重估，叠加近段时间中国经济基本面逐步企稳，港股市场或正成为全球资本配置中国资产的战略要地。
从恒生港股通50指数成份股名单可以看出，该指数包含H股14只，红筹股6只和其他香港上市内地公司23只，以及7只香港普通股，汇聚众多中国各行业优质龙头企业，有望成为投资者把握中国资产重估机遇的投资利器。
恒生港股通50指数成份股一览
数据来源：恒生指数公司，行业分类为恒生一级行业，截至2025.8.31，上述个股仅为举例说明，无特定推荐之意，并可能根据指数编制方案调整。
从行业分布来看，恒生港股通50指数成份股主要集中在新消费、金融和科技领域，兼顾传统经济和新经济领域。如果和恒生指数的行业分布相比，恒生港股通50指数则相对偏重新消费、科技及医药等新经济领域，和近年来港股市值分布变化的趋势更加贴合，有望捕捉更多新经济领域的投资机会。
恒生港股通50指数成份股恒生一级行业分布（权重，%）
资料来源：恒生指数公司，数据截至2025年8月31日。
当下港股资产的性价比如何？
万得数据显示，截至2025年9月30日，今年以来恒生指数涨幅达33.88%，表现亮眼。展望后市，从当前性价比角度，港股仍有较好的投资价值。
截至2025年9月30日，恒生指数市盈率为12倍左右，远低于同期全球其他主要市场指数，港股估值洼地效应凸显；相比全球其他主要市场指数，港股股息率的优势也较为明显，仍具有较高性价比。（数据来源：Wind）。
全球主要市场估值与股息率对比
资料来源：Wind，截至2025年9月30日。
展望后市，港股有望迎来双重资金利好。首先是南下资金。Wind数据显示，截至2025年7月31日，南向资金年内净买入已达8668.42亿港元，港股通成交占主板成交金额的比重达到27.5%，均创2014年港股通设立以来新高，反映了内地投资者对港股市场估值修复潜力和长期投资价值的强烈信心。
再看海外的资金。彭博数据显示，美联储2025年9月议息会议宣布降息25个基点，是自去年12月以来首次降息，年内或仍有降息二次可能。在此背景下，全球流动性预期改善，在中国资产迎重估的浪潮下，港股有望持续受益。
摩根恒生港股通50ETF
设置季度强制分红机制
摩根资产管理作为外资公募基金公司，近年来积极拥抱中国ETF浪潮，致力于充分发挥自身优势，融合全球视野与本土经验，积极布局特色指数及量化产品，提供差异化解决方案，目前摩根资产管理中国旗下ETF产品涵盖宽基、策略主题、跨境等多种类型。其中摩根标普港股通低波红利ETF，是公司旗下港股红利资产旗舰产品，自2023年11月成立以来规模持续增长，截至2025年9月30日，最新规模达127.6亿元，为规模最大的跨境策略ETF（数据来源：Wind）。
10月13日起，以恒生港股通50指数为跟踪标的的摩根恒生港股通50ETF开启首发募集。基于“以客户需求为本源”的理念，从重视投资者长期体验出发，在摩根恒生港股通50ETF的产品设计上，摩根资产管理借鉴海外成熟经验设置了特色分红机制，即每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%，致力于为宽基指数的投资者打造不一样的持基体验。（具体分红条款参考基金合同。特别提示：摩根恒生港股通50ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。）
在低利率时代背景下，摩根资产管理长期看好分红型产品及红利策略的生命力。目前公司旗下已有多只宽基ETF产品设置了季度强制分红机制，摩根恒生港股通50ETF$港股50(SH520953)$（认购代码：520953，扩位简称：港股通50ETF摩根）将成为其中新的一员，也将为投资者配置港股提供新的选择，欢迎广大投资者关注。
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