近期，随着中美贸易博弈愈发激烈，具有重要战略价值、在中美贸易中属于关键环节的稀土，再度成为市场热议的焦点，聚焦稀土板块的稀土ETF（516780）及其联接基金（A类014331，C类014332）也获得更多投资者的关注。
$华泰柏瑞中证稀土产业ETF发起式联接A(OTCFUND|014331)$
$华泰柏瑞中证稀土产业ETF发起式联接C(OTCFUND|014332)$
稀土，是镧（La）、铈（Ce）、镨（Pr）、钕（Nd）等17种特殊元素的总称，具有优秀的磁、光、电性能，是新材料制造环节中的用量虽少但不可或缺的重要原料资源，被广泛应用于工业机器人、风电、新能源汽车、航空航天等新兴领域，也因此被称为“工业维生素”和“工业黄金”。
尽管被冠上“稀”的名字，但其实稀土并不稀缺，全球多数土壤与岩石中均含有稀土，但自然界中的稀土多以伴生矿形式存在，且单一矿区中各元素浓度差异极大。这意味着，虽然处处有稀土，但能够经济、有效地提取的富集矿床却相对稀少，且稀土元素之间的化学性质极为相似，分离提纯技术门槛高、工艺复杂。
而在稀土的供应端，中国凭借富集矿床多、资源储量大、提取技术强、产业链完整等优势，成为全球稀土资源及稀土材料的主要供应商，稀土也成为了中国在全球贸易中的特色商品和重要名片。USGS数据显示，2024年中国稀土矿储量占全球比重的48.41%，稀土矿产量占全球比重的68.54%，轻稀土分离量占全球比重的90%以上。
（数据来源：USGS）
为防止稀土资源过度开采和浪费，维护国家安全和利益，我国在稀土供应上实行配额制度，并不断出台完善政策。从2024年10月1日《稀土管理条例》的正式实施，到2025年4月4日《对部分中重稀土相关物项实施出口管制决定的公告》的发布，再到2025年8月22日《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》的出台，中国稀土管控朝着更加全面和精细化方向发展。
（政策来源：中国政府网）
2025年10月9日，商务部发布了《公布对部分稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制的决定》、《公布对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定》两项公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项以及相关技术实施出口管制。该政策在进一步完善稀土管控体系、加强中国对稀土供应的控制力的同时，也引发了海内外的热切关注。
10月9日的两项公告，相比之前稀土管控政策有了几个新内容：一是纳入几乎所有中重稀土元素；二是纳入包含磁材的零件、部件、组件；三是稀土物项出口管制范围扩大至境外，且价值比达到0.1%就要管制；四是将包括稀土二次资源回收利用在内的稀土各环节生产线装配、调试、维护、维修、升级等技术都纳入管制范围；五是首次提出将先进制程半导体及其设备、材料纳入管制范围；六是严格限制中国公民、法人、非法人组织为境外稀土活动提供任何实质性帮助和支持。
稀土供应端的持续优化下，稀土也开始以“稀”为贵了。以镨钕氧化物及镨钕合金为例，Wind数据显示，镨钕氧化物价格从2024年7月初的37万元/吨上涨至当前的56万元/吨，镨钕合金同期也从45.5万元/吨上涨至68.5万元/吨。
（数据来源wind，区间：2024/7/1-2025/10/10）
稀土价格的上行，自然也推动板块基本面的改善以及相关指数的走强。
Wind及上市公司2025年中报数据显示，聚焦稀土产业链的中证稀土产业指数，其成份股2025年上半年营业收入同比增长6.57%，同期归母净利润同比增长34.59%。基本面上的改善也直观体现在指数表现上，截至10月10日，中证稀土产业指数今年来取得了76.99%涨幅。
（数据来源wind，区间：2024/7/1-2025/10/10，指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险。）
从稀土价格走势来看，目前镨钕氧化物价格在50-65万元/吨左右，如果短期进一步涨价，一方面对国内下游产业的压力可能会比较大，另一方面也会给海外替代性产能过高的财务激励，相应地，在管控趋严下镨钕氧化物价格可能也较难回到过去30多万元/吨的水平，过低的稀土价格会对国家利益造成损害。（wind）
而长期来看，稀土供给受限于配额增长，而需求端受益于全球新能源汽车、风电和工业机器人等领域的发展，使得稀土供需或将处于较为持续的紧平衡状态，未来，稀土价格中枢能否持续上移，需要观察需求端增长能否持续、紧平衡状态能否维持。
备注：稀土ETF成立于2021/2/26，2021年成立至年底、2022年、2023年、2024年、2025上半年收益依次为-42.85%、-26.24%、-14.17%、9.20%、16.00%，业绩比较基准为：中证稀土产业指数收益率，同期收益分别为51.59%、-27.51%、-15.82%、7.60%、15.35%。历任基金经理：李茜（20210226-20240514）、谭弘翔（20210310至今）。以上数据摘自基金定期报告。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在投资基金前，需充分了解基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险。请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
#稀土价格暴涨37%！稀土板块狂飙#
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