尊敬的各位投资者：
我是陈文凯，华泰柏瑞质量成长混合的基金经理。首先，感谢各位一直以来的信任和托付。
近期，AI板块经历了一定波动，市场情绪也随之起伏，部分投资者对AI产业链的后市也十分的关注。我们希望借此机会，与大家进行一次深入沟通，清晰地阐述我们为何对AI产业的未来依然充满坚定的信心，以及我们为何对当前的投资组合抱有较大的信念。
我们的核心观点始终未变：我们或正身处波澜壮阔的AI科技革命的开端，而非尾声，未来成长空间非常大。当前的波动，或是股票经历一波较大涨幅后的盘整、整固阶段，也或是产业从“主题投资”迈向“价值兑现”过程中的阶段，更是我们甄别“真金”、优化持仓的宝贵时机。
我们的信心，是基于对产业底层发展逻辑的深刻洞察：
AI或越过社会平均智力拐点，产业开始呈现爆发式增长。
AI产业的发展具备奇点效应，而这个奇点可以简单理解为人类社会平均智力水平。过去2年AI模型的不断迭代，或已然越过这个奇点，产业开始呈现爆发式增长。以推理环节的计算需求为例，增长可能不是百倍、千倍，而可能是惊人的万倍、亿倍。
AI渗透正在加速，从“效率工具”到“生产力革命”。
To B端的效率工具和生产方式改变。从代码生成、智能客服到数字营销、工业设计，AI正在实质性提升各行各业的生产效率，并开始部分替代人的工作。越来越多的企业开始将AI工具集成到工作流中，并开始核算其带来的成本节约和收入增长。
To C端的体验重塑。AI助手、AI内容生成、AI个人助理……创新的应用正以前所未有的速度涌现，生态持续繁荣。OpenAI等领军企业用户数的指数级增长*，已经证明了市场需求的真实存在。（*数据来源：Quest Mobile，《2025中国移动互联网半年大报告》，2025年7月发布）
立足于价值成长，构建AI重要资产组合。
根据华泰柏瑞质量成长混合2025年中期报告披露的投资组合情况，我们更多地集中于 “AI世界的重要资产”，是AI时代重要的参与者。我们从多维度精心筛选标的来构建组合：
核心竞争力：公司是否在细分领域拥有深厚的技术壁垒、专利优势或客户粘性？
业绩能见度：公司的订单、营收和利润是否能够有望直接受益于AI产业的发展？其可能的增长路径是否清晰？
估值匹配度：公司的当前市值是否与其未来潜在的成长空间相匹配？
各位投资者，历史经验告诉我们，任何一次伟大的技术变革，其道路都不会一帆风顺，途中充满质疑与颠簸。历史看来在产业浪潮初起时便敢于布局，并在波动中坚守核心价值的远见者有望能够穿越周期、为投资者带来丰厚回报。
我们对AI的信心，源于对技术发展规律的研究，源于对全球产业趋势的判断，更源于对我们所投公司的深刻理解。
我们坚信，AI带来的生产力革命才刚刚开始，其蕴含的投资机会是长期而巨大的。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料中的观点仅代表基金经理个人观点且具有时效性，本材料所载观点不代表任何投资建议或承诺。华泰柏瑞质量成长混合风险等级为R3中风险，客户适合类型为C3及以上客户。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金公司不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,敬请投资人注意风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。
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