10月14日A股延续周一弱势，三大指数高开低走，午后再次大幅走弱，沪指跌0.62%收3865.23点，深证成指跌2.54%收12895.11点，创业板指跌3.99%收2955.98点，两市成交额接近2.6万亿。板块方面，保险、燃气、煤炭、银行、酿酒涨幅居前，电子化学品、能源金属、半导体、小金属、电池、消费电子跌幅居前。截止发稿，恒生科技指数跌超3%，科网股普遍大幅下行。
上周五开始，中美关系再次意外陷入僵局。针对美方以“中方采取稀土等相关物项出口管制”为由，威胁将对中方加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制，我商务部新闻发言人表示：动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。关于关税战、贸易战，中方立场是一贯的。打，奉陪到底；谈，大门敞开。
对于短期贸易摩擦的再次反复，此次摩擦带来的不确定性或大幅波动将至少持续到11月初，亦有可能面临比预期更大的修正。虽然市场恐慌指数不及4月初高，同时全球对于特朗普的言论钝感力在提升，但当前市场面临的主要风险不仅来自贸易局势的不定期反复，同时还有过去数月不断攀升的行业指数带来的估值泡沫。
目前看来，未能妥善平息的贸易战可能令投资者失去信心，taco交易亦有可能再次发生。但相信放在更长时间维度看，一旦贸易紧张局势缓解，经济将在2026年前恢复滚动复苏态势。未来公布的数据亦有望支持市场回升，高位个股的回踩无需太过担忧，短期内的战术性贸易升级最终能够走向动态维稳。
短期看，资金出于避险需求可能流入红利，金融等防御性板块；但从中长期视角，在中美关系演绎的大背景下，稀土、国产替代、军工仍是核心主线，具备持续配置价值。至于内需等周期性板块，其修复节奏更依赖后续国内稳增长政策的具体落地，无需太过操之过急。
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