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摘要：美联储在本次会议上决定将联邦基金利率下调25个基点，目标区间调整为4.0%至4.25%，并继续缩减资产负债表。此举旨在应对就业市场走弱和通胀压力仍高于目标的复杂局面。尽管失业率仍处历史低位，但就业增长显著放缓，劳动力需求减弱，工资增速回落。通胀虽从高点下降，但核心通胀仍高于2%目标，短期预期有所上升。美联储强调政策调整将基于数据和风险平衡，未来路径存在不确定性，承诺继续致力于实现最大就业和价格稳定双重目标。

纪要：

一、货币政策决策

美联储联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.0%-4.25%，并继续推进证券减持，以支持实现最大就业和物价稳定目标。

二、经济形势评估

上半年GDP增长约1.5%，低于去年的2.5%，主要受消费者支出放缓影响；企业投资增加，但住房市场持续疲软；预测2024年GDP增长中值为1.6%-1.8%，略高于6月预期。

三、劳动力市场状况

8月失业率升至4.3%，就业岗位月均增长仅2.9万个，劳动力需求减弱，工资增速放缓但仍高于通胀；劳动力供给受限于移民减少和参与率下降，就业下行风险上升。

四、通货膨胀情况

截至8月，PCE物价指数同比上涨2.7%，核心PCE上涨2.9%，高于年初水平；商品通胀回升，服务通胀趋缓；短期通胀预期因关税等因素上升，但长期预期仍锚定在2%目标附近。

五、政策展望与风险平衡

当前就业风险偏下行，通胀风险偏上行，政策需在双重使命间保持平衡；本次降息是向更中性立场迈进一步，未来政策路径将依据数据和前景变化灵活调整。

六、经济预测与利率路径

SEP预测显示，2024年底联邦基金利率合适水平中值为3.6%，2026年底为3.4%，2027年底为3.1%，较6月预测整体下移25个基点，但强调该预测不代表委员会决议。

七、外部因素与政策独立性

政府政策变化特别是关税对部分商品价格已产生影响，其对整体经济和通胀的持久性尚不确定，美联储将持续评估并管理相关风险，确保一次性价格上升不演变为持续通胀。

八、机构人事说明

有记者提及美联储理事史蒂文·迈伦在加入理事会后仍与白宫保持联系，这是近年来首次出现的情况，引发关注。