【摘要】
道氏技术作为A股创业板第一家公布25年三季报的公司，交出了一份靓丽的答卷。第三季度，公司营业收入为23.47亿元，同比增长18.84%，扣非归母净利润为1.84亿元，同比增长456.29%，取得公司有史以来单三季度最好业绩。#社区牛人计划#
公司股权激励目标指引业绩高增，并布局AI4S及固态电池材料想象力十足。预计公司2025、2026、2027年归母净利润分别为6.45/8.77/11.38亿元，同比增长311.5%，35.9%，29.8%。$道氏技术(SZ300409)$#炒股日记##强势机会#
公司主营碳材料、锂电材料及陶瓷材料，在碳纳米管、三元正极前躯体等领域具备竞争力，在硅碳负极、固态电解质、锂金属负极等固态电池材料领域布局前瞻。同时，公司积极投身于AI for Science产业大趋势，参股强脑科技，合作芯片厂商芯培森共建赫曦智算中心（投资芯片厂商20%股权、持有算力数据中心80%权益），坚定拥抱材料研发范式革命。
固态电池材料星辰大海，公司正极、负极、导电剂全方位布局。公司聚焦新能源电池材料迭代技术和前沿产品，已全面布局单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅碳负极、硫化物/氧化物电解质、金属锂负极等固态电池关键材料，下一步，公司将全力推进固态电池关键材料的大规模产业化，力争成为固态电池材料领域的龙头企业。
【正文】
道氏技术作为A股创业板第一家公布25年三季报的公司，交出了一份靓丽的答卷。第三季度，公司营业收入为23.47亿元，同比增长18.84%，归属于上市公司股东的净利润为1.85亿元，同比增长408.27%；扣非归母净利润为1.84亿元，同比增长456.29%，取得公司有史以来单三季度最好业绩。公司在财报中表示：公司将继续积极推进海外铜钴资源的扩产建设，脚踏实地。牢牢把握 AI原子计算（AI for Science)和固态电池材料的核心发展方向，仰望星空，虽远必至。
公司传统主业为锂电材料，近期的变化在于公司持续在AI for Science蓝海赛道加码：投资APU芯片厂商，并建设原子级计算智算中心，成为了AI for Science国产算力的先行者。依托AI4S，公司以单壁碳纳米管为起点，破局固态电池材料研发。传统主业方面，公司在刚果金拥有铜钴资源布局，受益资源品高景气。2025H1，公司归母净利润实现高增长（2.3亿元，同比+108%），利润率自2022年以来持续上行。2025年1月，公司发布股权激励考核目标，2025-2027年 激励净利润分别为6、8、10亿元，进一步指引盈利高增。
公司参股芯培森研发存算一体“算法芯片化”原子级计算APU芯片，布局AI for Science智算中心
分子动力学MD、密度泛函理论DFT是AI4S重要工具，属于原子级计算，精度要求极高，占全球“超算”总机时消耗超50%（对应国内233+亿元市场）。后摩尔时代，“存储墙”加速传统冯诺依曼芯片架构缺点暴露，超90%的计算时间及能耗花费在“存”、“算”硬件之间的反复来回传输。公司参股芯片企业芯培森研发存算一体“算法芯片化”原子级计算APU芯片，专注于AI4S研发计算，相较传统CPU/GPU架构算力提升1-2个数量级，能耗降低2-3个数量级，已获下游权威机构验证，由30余家单位进行使用。公司设立子公司赫曦（80%权益）建设AI4S智算中心，拥抱材料研发范式革命。
单壁碳纳米管：AI for Science破局研发，量产可待
单壁碳纳米管是锂电材料“皇冠上的明珠”，仅由一层碳原子组成同轴结构，具有更高的长径比及导电性，仅添加0.01%可显著改善材料导电性能，用于固态电池（改善离子导电率、界面阻抗、能量密度）、硅基负极（提升4倍寿命）、半导体晶体管、人形机器人电子皮肤等新兴领域。单壁碳管CVD工艺中反国温度、催化剂、碳浓度等knowhow密集环节产业化壁垒极高，过去仅OCSiAI具备量产能力。AI for Science应公司单壁碳纳米管量产起到了很大的加速（通过分子动力学MD计算、模拟，测算化学反应范围/条件，加速筛选），并大幅降低量产成本。公司拟投资6亿建设120吨，量产可待。
固态电池材料矩阵多线推进，机器人、eVTOL等新兴产业拉动
在机器人、eVOTL等新兴产业拉动下，全固态有望迎来拐点，半固态正高速渗透。公司已形成单壁碳纳米管、固态电解质、硅碳负极、锂金属负极、高镍三元/富锂锰基前躯体产品矩阵，全方位布局固态电池各环节。未来，公司有望将AI4S算力与更多固态电池材料更深入紧密地结合，推动固态电池材料矩阵加速成型。
公司是国 碳纳米管头部企业，突破单壁碳管壁垒实现产能释放。2024年公司实现单壁碳纳米管中试的批量生产，公司第五代单壁碳纳米管产品具备优异的性能（直径0.8-2.2 nm，长度〉50um，G/D≥80，比表面积≥800 ㎡/g，纯度≥98.5%）， 2025年公司单壁碳纳米管已经形成一定产能规模，目前正加速产能释放以满足市场需求。
2024年以来，公司持续与行业头部团队合作研发固态电池相关材料。2024年11月11日：公司与芯培森签署战略合作协议，依托芯培森非冯诺依曼架构分子动力学计算系统，加速固态电池材料研发（包括固态电池电解质、碳纳米管、三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅基负极、石墨负极等）。
布局海外钴、铜资源，夯实主业基本盘
公司目前在全球建设有四大生产基地：广东清远佳纳、赣州龙南佳纳、安徽芜湖佳纳、非洲刚果（金）基地，产能优势明显。2021年，通过增资MMT，加大应上游钴中间品和电解铜产能的布局，解决了原料供国瓶颈问题；通过在印度尼西亚设立 PT.JIANA ENERGY 公司（印尼佳纳），为公司锂电材料业务的发展提供可靠的镍资源保障，打通并进一步优化公司原材料供国，增强公司核心竞争力。截止2024年报，公司已形成“英德+龙南+芜湖"三大三元前驱体生产基地，并配套钴镍盐产线。其中英德基地已形成年产4.4 万吨三元前驱体产能，龙南基地已形成 5 万吨三元前驱体产能，芜湖基地已具备3 万吨三元前驱体产能。
10月11日，刚果发布具体配额数量，钴价看涨至40万以上，钴价中枢长期看涨，未来两年钴均有缺口，26年全球供给18万吨(刚果金9.66万吨+印尼4万吨)，需求20万吨，短缺2万吨，。公司在刚果（金）布局铜、钴冶炼资源，其中钴为伴生矿形式，钴成本较低，伴随钴价上涨公司有望核心受益。
参股强脑科技，共建“AI+新材料”生态
9月2日，公司公告，公司控股子公司香港佳纳有限公司于近日与“强脑科技” 及其下属控股子公司及其他相关方共同签订《Pre-B轮优先股认购协议》。香港佳纳使用自有资金出资3,000.00万美金认购标的公司Pre-B轮优先股，从而获得标的公司少数股东权益。强脑科技（Brain Family Inc.）为全球领先的脑机接口技术公司，在脑机接口领域具备稀缺的技术壁垒和商业化能力。公司核心团队多来自哈佛、MIT等顶尖院校，已获授权专利460余项，核心产品已通过FDA、CE等国际认证，并广泛应用于 医疗康复、教育科技、消费健康、人机交互和泛娱乐等多个领域。
公司积极把握AI时代发展机遇，全力打造“AI+ 材料”的平台型企业。公司与强脑科技在“AI+材料”战略上协同。公司拟借助强脑科技在医疗康复、教育消费和人机交互领域应用脑机接口技术的经验，进一步增强“AI+新材料”生态赋能与商业化落地能力，同时推进公司碳材料产品在电子皮肤等关键零部件领域应用的进程，提升公司核心竞争力。
公司股权激励目标指引业绩高增，并布局AI4S及固态电池材料想象力十足。预计公司2025、2026、2027年归母净利润分别为6.45/8.77/11.38亿元，同比增长311.5%，35.9%，29.8%。
本文作者可以追加内容哦 !
