10月16日创新药板块延续反弹，市场情绪有所回暖。此外，2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日召开，市场预期多个国内创新药企的临床数据即将披露。我们认为，创新药基本面会延续复苏向上的趋势。
随着7-8月份海外休假高峰结束，创新药BD在9月份开始恢复，目前陆续落地了一些规模较小的BD，但市场期待的大BD依然还没有落地。我们相信在当前MNC（跨国制药公司）在中国大面积“扫货”的背景下，那些能够解决未被满足的临床需求且竞争格局优良的好产品，有很大概率实现其合理的价值体现。
我们预计创新药企业在谈的BD交易较多，随着时间推进，落地的概率有望持续上升，当前比较好的是市场对BD的预期下调了，创新药有望迎来更好的表现。我们仍维持相对均衡的行业配置，重点关注创新和出海两个方向，积极挖掘低估值高增速的高性价比标的。
医药板块波动较大，对于投资者而言，应着眼于中长期的基本面趋势进行投资。一方面希望大家理性看待短期波动，回调亦是低位布局的机会；另一方面，大家可以考虑继续坚持定投，在回调时积累更多相对便宜的份额。成长资产需要耐心布局，长期灌溉，静待花开。
#创新药赛道强势反攻！投资机会几何？#
数据来源：Wind，截至2025.10.16。创新药指数代码为931409.CSI。
风险提示：定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。当前列举的行业仅为基金经理关注方向的举例，不等同于基金未来必然投资方向。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。
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