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决策获得感篇——第3期
Q24
养老投资不是应该越稳越好吗？
为什么还要配置波动这么大的权益指数基金？
事实上，这个问题背后藏着两个常见的误解：一是将“稳健”简单等同于“零波动”，二是低估了时间对波动的稀释与化解。
这种思维定式，导致部分投资者将养老资金全部投向银行存款等低风险理财手段，看似规避了市场波动，实则暴露于更隐蔽的风险——购买力的持续缩水。
从宏观经济视角观察，“广义货币M2增速与GDP增速之差”构成的“真实通胀率”指标，揭示了货币超发的现实。
国家统计局数据显示，2014至2025年间我国真实通胀率在0.4%-8.7%区间波动，中位数、平均值分别为4.3%、4.0%。
若以4%的温和通胀率计算，30年后100万元的实际购买力将缩水至约33万元。仅仅依靠低风险的储蓄类产品，养老金将很难抵御这种渐进式的侵蚀。这种“温水煮青蛙”式的财富蒸发，恰恰是养老投资最致命的敌人。
数据来源：华夏基金，计算公式：实际购买力=初始金额/ (1 + 通胀率)^年数
即便考虑到经济发展转型进入新阶段等因素，理想的长期投资年化收益率仍不应低于4%-5%。
但现实是，我们正面临市场利率逐步走低的客观环境，这无疑给实现上述收益目标带来了挑战。
从国际经验来看，为应对低利率环境，不少国家的养老金在资产配置上已做出调整。
例如，韩国国民养老金(NIP)的权益类资产配置比例已达到43.5%；日本政府养老金投资基金(GPIF)更是将权益资产的目标配置比例从2006年的20%逐步提升至2020年的50%，且其中被动投资占比超过90%。（来源：光大证券）
这种配置趋势背后，其实暗含着权益资产在长期投资中的价值。暂且不提布局权益的必要性，投资宽基指数的确能实现长期盈利。
要理解其盈利能力，自然需要回归本质——弄明白投资宽基指数基金究竟赚的是什么钱。
其一，是借助市场波动，通过低买高卖获取差价。
这意味着在市场低估时买入并持有，待价格回升至高估区间后逐步卖出以锁定利润。
这一过程直观地体现在基金定投中的“微笑曲线”上——通过定投的方式来摊薄持仓成本，实现“低买”；在价格上涨到一定程度时卖出，从而获得收益。
其二，是分享企业成长带来的“水涨船高”。
宽基指数是一篮子优质上市公司的缩影，例如中证A500指数，它包含了沪深两市各行业规模较大且流动性良好的500家企业。随着国民经济的持续发展，这些具有代表性的百业龙头也将从中受益。
因此，长期来看，宽基指数总会跟随着时代的发展顺势向前，跟随GDP的正增长水涨船高，而任何偏离价值的价格最终都会被拉回正轨。
其三，则是股息分红所带来的现金流与复利。
核心宽基指数中汇聚了各行各业的领军企业，这些公司通常拥有更为稳定的盈利和现金流，并倾向于定期将一部分利润以股息的形式回馈给股东。投资者持有宽基指数基金，就可以间接享受到成分股的分红收益。
更重要的是，获得的股息分红可以进行再投资，买入更多的宽基指数基金份额，以一种复利“滚雪球”的模式，在长期内显著提高投资者的整体收益水平。
来源：Wind，统计区间2004.12.31-2025.7.22。指数历史表现不预示未来走势，不代表基金产品收益。
事实上，权益类资产通常的特点是高收益与高波动并存，即便由于资本市场的固有属性，宽基指数在短期的波动在所难免，但对于一个GDP长期正增长的经济体，股市长期向上的趋势不会发生改变，因而投资宽基指数基金的确是可以实现养老资产长期保值增值的。
认知获得感篇——回顾
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第3期：为什么说，只靠基本养老金不足以“安享晚年”？
第4期：参与Y份额投资，能享受哪些优惠？
第5期：参与Y份额投资，究竟能省多少钱？
第6期：省税之外，个人养老金藏着4重价值
第7期：个人养老金账户如何配置？
第8期：存多少钱，才能实现“躺平”退休？
第9期：仅靠银行存款，为何难以安稳养老？
第10期：投资Y份额基金，真的能赚钱吗？
第11期：揭秘真相，养老投资如何跑赢通胀
第12期：利息越来越少，养老钱如何不躺平？
第13期：社保已交，Y份额基金还是刚需吗？
第14期：开通个人养老金账户能享受哪些优惠？
第15期：养老投资增值的秘密：Y份额如何薅羊毛？
第16期：Y份额基金会分红吗？多久分一次？
第17期：FIRE与提“钱”退休，应该如何行动
决策获得感篇——回顾
第1期：个人养老金账户可以投哪些产品？
第2期：存款利率走低，买黄金养老靠谱吗？
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