在我们日常的经济新闻中，经常能听到“央行放水”、“流动性宽松”等说法。这些看似专业的术语，其实与我们的经济发展、物价水平乃至个人投资理财都息息相关。流动性根据其影响范围和参与主体的不同，主要可分为狭义流动性和广义流动性两大范畴。
流动性（Liquidity），简单来说，是指一种资产能够以合理价格迅速变现的能力
。对一个国家而言，流动性更常指货币供应量和资金充裕程度。央行根据宏观监测和调控的需要，依据流动性大小将货币供应量划分为不同层次：流通中现金（M0）、狭义货币供应量（M1）和广义货币供应量（M2）。M0、M1、M2是货币供应量的不同层次，它们的关系如同一个同心圆，从内到外流动性逐渐减弱，但涵盖的范围逐渐扩大。
1、狭义流动性：银行系统的“血液”。
狭义流动性，特指银行间市场的资金充裕程度。它主要反映了金融机构之间的短期资金借贷情况，是央行货币政策最先作用的领域。狭义流动性的核心指标是超储率（超额存款准备金率），即商业银行在缴足法定存款准备金后，存放在央行的额外资金占其存款总额的比例。这些超额准备金是银行可以自由动用的“闲钱”，决定了银行是否愿意以及有能力向其他金融机构提供资金。
2、广义流动性：实体经济的“养分”
广义流动性，也称为实体经济流动性，是指企业、居民、政府等非金融部门能够获得和使用的货币和信贷资源。它反映了实体经济的资金供给情况和融资难易程度。广义流动性通常用广义货币供应量（M2） 和社会融资规模来衡量。M2是在M1（M0+企业活期存款）的基础上，加上单位定期存款、城乡居民储蓄存款以及证券公司的客户保证金等。它代表了整个经济体系的现实购买力和潜在购买力。社会融资规模则从资产方衡量实体部门从金融体系获得的全部资金总额，包括人民币贷款、外币贷款、债券融资、股票融资等多个组成部分。观察广义流动性的“价”，主要看实体部门的贷款利率，尤其是贷款市场报价利率（LPR）。票据利率也是一个重要指标：信贷需求低迷时，银行往往通过买入票据冲量，带动贴现利率走低；信贷需求强劲时，银行卖票腾挪信贷额度，会带动票据利率走高。
3、狭义与广义流动性的关系与传导
央行通过货币政策工具调节银行体系流动性（狭义流动性），影响银行的信贷能力和意愿。商业银行再通过信用派生过程（如发放贷款），将流动性注入实体经济（广义流动性）。静态地看，广义流动性和狭义流动性常常呈现此消彼长的关系。因为当银行发放贷款创造广义流动性时，会消耗自身的超额准备金（狭义流动性）。动态地看，狭义流动性往往是广义流动性的领先指标。央行通常先调节基础货币和超储，进而影响银行的放贷能力和意愿，最终调控广义流动性。
4、流动性如何影响个人？
流动性状况对金融市场和个人投资理财都有重要影响。对债券市场而言，债市流动性与狭义流动性相关度高。当狭义流动性充裕时，资金利率走低，往往利好债市。对股票市场而言，股市流动性更为复杂，既受狭义流动性影响，也受广义流动性影响，还与外资流入等因素相关。广义流动性和实体流动性充裕时，往往更有利于股市对个人理财而言，流动性环境会影响各类资产的收益率。例如，在宽松的流动性环境下，银行存款利率、理财产品收益率可能下行，而资产价格可能上升。
参考来源：
1.[科普中国]-货币供应量- · 科普中国网
https://www.kepuchina.cn/article/articleinfo?business_type=100&classify=0&ar_id=221744
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