市场化操作是对股东利益的最大维护

  2025年10月16日利欧股份发布了《关于回购股份集中竞价减持计划的公告》，公告称将部份减持2024年9月20日回购的股份，当时回购的公司股份数量278,236,043股，占公司目前总股本的4.11%，最高成交价为1.57元/股，最低成交价为1.36元/股，成交总金额为400,367,917.06元（不含交易费用）。本次拟减持不超过135,435,000股，即不超过公司总股本2%。在任意连续 90个自然日内，出售股份的总数不超过公司股份总数的1%。拟减持实施期限：自本公告发布之日起15个交易日之后六个月内。在此期间如遇法律法规规定的窗口期，则不减持。

   自减持公告发布以来，市场和股民表达了严重的不满，特别是市场负面情绪强烈，利股股份的连续两日股价由5.53元下降到4.84元，下降幅度12.5%，且还没有企稳迹象。

利欧股份及其管理层对自身股份一直就有操作的历史，特别是管理层，每次的增持或减持都能够很精准的把握市场高低点，表明管理层能够精准预测市场节奏。而2024年6月21日的回购，平均持股价1.44元，表明此时回购价格的绝对底部区域。当时的回购，也很大程度的提振了股民持股信心。而现在的减持计划，同样正常的打击了股民的持股信心。

任何事物都具有两面性，本次的减持，静下心来仔细思量，另一方面看则是公司正常的市场化操作，是公司维护自身利益的正常之举，也是维护股东利益的正常之举。本次减持，还是公司极其正常的市值管理手段。为何如是说？以5.53元向下折价20%即4.42元做为本次减持的平均价，本次减持成功公司将获得599164440元的现金，获得利润402783690元，按照当前总股本67.72亿计算，预计增厚每股净值及每股净收益0.0594元。公司减持也将获得充足的现金流，极大的提高了公司经营能力和抗风险能力。

   2025年半年报显示，公司总资产 221.94亿元，归属于上市公司股东的净资产131.56 亿元，资产负债率40.86%，资产结构稳健。截至报告期末，公司货币资金为 27.811 亿元，交易性金融资产42.63亿元（包括公司持有的基金、股票等）；此外，公司持有的理想汽车股票和新风光股票合计公允价值达19.00亿元，计入其他非流动金融资产，不包含在前述交易性金融资产中。良好的财务状况为公司未来发展提供了坚实的财务基础。

利欧股份，坚持机械制造和数字营销双主业发展的核心不动摇，生产经营能力表现优异，坚实的财务基础为公司各项业务的持续经营提供了强大的信心支撑，也提供了卓越的抗风险能力。

特别是公司的数字营销业务，牢牢抓紧核心竞争力，诸多优势集于一身，使公司始终处于风口浪尖之上。但是由于公司规模介于中小型公司之间，是公司发展的主要瓶颈，虽然有充足的现金流，但是现金规模限制了其投资高精尖的新型高科技产业的能力，创投业务虽然多元，理想汽车、浙江大农、新风光不乏是其成功的案例，但是体量规模都很小，投资回报虽然很高，但是投资回收期却是很长，由于创投业务高额的回报，提高了其资产的占比，由于创投资产的市场价格的大幅波动，对其业绩产生了决定性的影响，业绩波动表现的大起大落的变化，掩盖了其自身资产的价值。虽然创投业务非常成功，但公司没有盲目扩大创投业务，因此保持了良好的现金流。

为了更好的发展，加大技术投入上和人才投入是最佳出路，而创投业务上也需要获得更大的空间，公司必须要解决扩大资产规模、扩大现金资产规模这样的瓶颈问题，才能使其成为真正的创新科技公司和创投公司。当前正在实施H股上市策略是一条最为快速扩张资产规模和资金规模的出路。而回购减持同样是提高现有资产质量的最佳出路，也是维护股东利益的最佳选择。

股票走势分析：2024年8月29日，股价最低为1.32元，形成阶段性低点，此区域成为阶段性底部，上市公司完成回购。2024年9月23日开始启动，第一波2024年10月8日形成高点2.01元，最大上涨幅度52.27%。随后开始调整，在10月17日调整完成，股价最低1.61元，最大调整幅度为19.9%。随后开启第二波的加速上涨，最高上涨至2024年12月6日的5.88元，最大上涨幅度265.2%，实现翻倍行情。随后开始回调，2025年1月6日回调至最低2.77元，回调幅度52.9%。

随后进行区间波动，股价呈现三角形收敛形态。2025年2月11日阶段高点4.92元，2025年2月24日高点4.66元，2025年3月7日高点4.63元，受整体市场环境的影响，在2025年4月8日接近区间波动的低点2.89元，次日2025年4月9日突破前期低点创出2.70元的新低，随后真正的形成了收敛形态，即横向盘整形态。2025年5月8日达到横向整理高点4.11元，2025年6月20日形成盘整低点3.2元，然后股价进入第一平台期，平台均价在3.40元，2025年7月15日，股价进入第二平台期，平台高点4.0元，平台低点3.7元。2025年8月16日由4.06元启动，此间受H股发行上市的消息影响，到2025年9月18日的最高点6.85元，上涨幅度68.7%，此顶部区间股价为6.45元。相比较2.77元上涨幅度147.3%。在2025年9月23日，股价开始回调。2025年回调有企稳迹象。但是2025年10月16日公司发布了减持公告，在消息的冲击下股价连续两日大幅跳水。

个人认为，不利消息对股价的影响，正是增持或介入的良机。个人坚定看好利欧股份的长期增长，特别是其AI和半导体行业的布局，必将成为未来增长的第四极。

本次调整的极限位置为3.84元附近，正常位置为4.44元，而当前4.84元的股价距离这些点位幅度并不是很大。在三季报发布的时间线上发布减持公告，显然是公司的刻意而为之，而市场此前的反应，不排除消息被提前透露。公司始终能够精准的踏上市场的节奏，回购完全在底部区间，减持不会是半山腰，一定也会是阶段性的顶部位置，一定是市场的高潮期，9.99元是一个很不错的数字，让我们再一次见证奇迹。减持与注销一定并举。

“没有山顶，就无从谈到山顶站岗。没有水下，如何领略水下风光。”