联合动力：电驱动力心脏级总龙头、电控双冠王 保时捷是公司客户之一“心脏级”驱动总成， 理想小米广汽奇瑞众多知名整车厂供应新能源汽车动力总成系统  “心脏级”驱动总成多合一部件 ，三电新能源系统研发、生产和销售，核心产品涵盖电机、电控版图扩张、

联合动力的电控和电机产品几乎找不到对手

保时捷是公司的客户之一，联合动力是新能源“三电”系统，2025年半年度，公司向理想、小米、广汽、奇瑞等众多知名整车厂供应新能源汽车动力总成系统。

公司业绩增长的确定性依然强劲

新能源汽车的动力系统相当于燃油车的发动机和变速箱，承担着将电能转化为机械能的核心功能，其产品性能对整车的驱动能力、使用寿命、驾驶安全性、舒适性等具有至关重要的影响，是新能源汽车零部件价值量最高的核心部件之一。其发展已成为推动汽车产业技术革命、重塑全球竞争格局的战略制高点。

联合动力是新能源“三电”系统，苏州市则是新能源产业链发展较为齐全的城市。早在2023年，苏州新能源及新能源汽车产业的产值已突破7500亿元，新能源产业规上企业达430家，建起以光伏、储能及动力电池、风电智能电网、氢能、绿色低碳和新能源汽车为支撑的体系。根据苏州《新能源产业高质量发展三年行动计划（2024—2026年）》及光伏、储能产业规划（2024—2030年），其已明确将新能源打造为继电子信息、高端装备、先进材料之后的第四个万亿级产业集群。保时捷是公司的客户之一

自2016年提出“双王战略”开始，联合动力由单一产品向动力系统全平台产品延伸，打造动力系统全平台产品，成为国内少数覆盖电驱和电源系统全系列解决方案的独立供应商。

仅仅9年时间，联合动力就一跃成为国内电控和电机第三方供应商的“双冠王”，最终实现上市。

根据与主机厂的关系，我国新能源汽车动力系统企业主要分为两类

1是主机厂的子公司，主要面向内部需求；

2是以联合动力为代表的动力系统独立第三方供应商面向所有整车厂需求，凭借规模化、平台化开发能力，提供高性价比的动力系统产品。

此类企业开发效率高、创新能力强，可快速响应客户的多样化需求，既满足整车厂的紧凑开发周期，又可为主机厂子公司提供零部件支持，在多车型、多品牌需求下可有效分散市场风险。

从规模与成本摊销角度看，第三方独立供应商更能发挥其成本把控与快速响应的独特优势。

业内人士指出，动力系统产品的研发和产线成本通常需要车型平台年销量达到20万辆以上才能覆盖，造成主机厂自制方案的产品和技术普适性相对有限制。

相对而言，独立第三方供应商通过服务多个客户形成规模化生产，可以有效摊薄成本，并且通过模块化设计复用研发成果，快速响应客户对车型快速迭代、快速上量以及高可靠性的需求。

此外，第三方供应商也可以与主机厂在自研领域分工合作，发挥各自优势。

“在第三方供应商里，联合动力的电控和电机产品几乎找不到对手。”NE时代分析师在2025年中报告中如此评价。

2016年，联合动力乘用车电控量产，电机、电源产品启动研发；2017年，联合动力成为国内首家获得ISO26262 认证的新能源汽车电控零部件供应商，并相继获得IATF16949、ASPICE-3级、ISO/SAE 21434等一系列全球汽车领域权威认证。

2018年—2023年我国新能源混动市场年均增速超过 85%，联合动力精准洞察行业趋势，于2018年率先启动混动双电控系统的技术布局，并于2019年成功实现为头部主机厂的混动车型量产配套。

同时，公司引领动力系统产业集成化趋势，打造电控、电机、减速器三合一驱动总成以及OBC、DC/DC、PDU三合一电源总成，并于2021年、2022年分别量产。

仅仅用9年时间，联合动力就构建起从核心部件到系统集成产品的动力系统全产品平台能力，走完了国际巨头十几年的技术积累路。

根据NE时代统计，2024年中国新能源乘用车市场中，联合动力电控产品以10.7%的份额位居第三方供应商第一（总排名第二），电机产品以10.5%的份额同样拿下第三方第一（总排名第二）。

到2025年上半年，这两项核心产品的市场份额进一步提升至10.1%和11.3%，驱动总成产品也以7.1%的份额稳居第三方第二（总排名第四）。

更值得关注的是，其产品已实现全场景覆盖——从A00级微型车到D级豪华车，从纯电、增程混动到插电混动车型，甚至新能源物流车、重卡等商用车领域均有布局。

名单则更能印证联合动力的行业话语权。

国内市场上，理想、小米、广汽、奇瑞、吉利等头部品牌均在其合作阵营中。招股书数据显示，公司已进入超40家整车企业供应链，配套车型超170款，2024年国内新能源汽车销量前10的车企中有8家与其达成深度合作。

在国内市场攻城略地的同时，联合动力已经将触角伸向全球市场，陆续敲开沃尔沃、Stellantis、大众等主流车企的大门。

联合力在2022年境外收入还只有区区2567.84万元，然而2023年和2024年，公司境外收入就分别高达6.19亿和7.69亿元，可谓是跨越式增长。

目前，联合动力的产品已经远销欧洲、东南亚等市场，公司已在匈牙利、德国、泰国等地建立子公司或生产基地，初步形成了“本土研发+海外制造”的供应体系，既直接参与国际竞争，又通过配套国内主机厂出口车型间接嵌入全球产业链。yyy