$中石化冠德(HK|00934)$  极度厌恶风险，A股下不去手，在港股里翻翻石头，发现中石化冠德，纳入关注标的。

一、定性：

1、主要是做中石化石油码头、仓储及物流运输业务，依附于中石化，有一定进入门槛，可能不是谁都能做得了他的业务。

2、财务指标非常稳健，毛利率高，ROE不高但作为烟蒂能接受，无长期负债，资产负债率极低，自由现金流较好，连续10年以上分红，目前股息率6%以上。

3、业务及收入：业务来自于两个基本盘: 六大码头及华德，华德业务相对稳定，六大码头量连续五年下滑,投资收益减少三分之一以上，但是应该会有一个底； 油品仓储除中东富查伊拉外，Vesta 不确定性高，这部分业务忽略不计；LNG 挣得不多也有新投资，忽略不计。