【行情回顾10.21】
市场表现：市场震荡反弹，创业板指涨超3%，沪指涨1.36%重返3900点。个股涨多跌少，其中4621上涨，81只持平，729 只下跌。
资金动态：沪深两市成交额1.87万亿，较上一个交易日放量1363亿。
板块强弱：培育钻石、工程机械、CPO等板块涨幅居前，煤炭等板块跌幅居前。
【机构观点】
行业热评：《中信建投 | 多模态大模型首次实现像素级推理，UniPixel发布》
UniPixel 是香港理工大学与腾讯 PCG ARC 实验室联合研发的多模态 AI 模型，该模型首次实现视频理解、像素级分割与区域推理的统一，支持点、框、掩码三类视觉提示交互，核心创新在于 “对象记忆银行” 机制，可动态存储目标时空特征，实现多轮对话的上下文感知。基于 Qwen2.5-VL 构建，通过多模态提示编码器、SAM 2.1 掩码解码器及三阶段渐进训练，3B 参数版本在 ReVOS、MeViS 等 10 个基准测试中刷新 SOTA，性能超越 72B 传统模型。该模型已开源，在医疗影像分析、教育可视化、内容创作等领域具实用价值，推动多模态 AI 从 “全局通感” 迈向 “细粒度精准交互” 的新范式。
行业热评：《中信建投 | 工程机械淡季不淡增长超预期，人形机器人产业链稳步推进》
人形机器人：Q4作为交易特斯拉第三代Optimus变化和量产预期的重要窗口期，值得持续关注。出口链：特朗普对华态度缓和，关注后续中美会面的贸易谈判及演进。（3）工程机械：淡季不淡，9月各品类增长超预期（4）半导体设备及电测仪器：深圳新凯来技术有限公司在发布多项关键技术突破，包括全球第二的90GHz超高速实时示波器和国产EDA软件。
【市场要闻】
1. 【A股三季报密集交卷 超七成已披露公司报喜】当前正值A股三季报密集披露阶段，一批业绩高增长公司受到投资者普遍关注。据统计，截至目前，共有360家上市公司已披露三季报业绩数据。按照三季报、业绩快报、预告净利润下限计算，合计有254家公司前三季度净利润为盈利且同比增长（含扭亏为盈），占已披露公司数量的比例达到七成以上。从行业看，这些业绩增长公司主要分布于电子、基础化工、汽车、电力设备、机械设备等行业。电子行业入围公司数量最多，有32家。受益于人工智能技术加速迭代，以及应用场景持续扩展等影响，多个电子细分行业景气上行，相关龙头公司业绩爆发。
2. 【广东：支持工业智能算力应用 培育工业软件和智能装备】广东省人民政府办公厅印发《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》，鼓励地市设立“模型券”，支持企业购买工业模型服务。依托专业机构建立工业模型评测体系，评估工业模型综合能力。支持企业利用韶关数据中心集群、各地市算力基础设施等各类智算资源，训练开发工业模型。发挥省市合力，通过“算力券”“训力券”等政策工具，对于符合条件的企业予以资金支持，降低算力使用成本。支持工业企业、电信运营企业、通信设备企业建设边缘数据中心，推动端侧设备智能化升级，在感知设备、生产装置、控制单元、无人运输车辆等部署轻量化算力模块，实现工业云端训练、边缘推理、终端感知等多场景算力综合应用。推进核心软件攻关等工程，实施一批技术攻关项目，推动人工智能赋能重点工业软件迭代升级。推动人工智能与工业互联网协同赋能，支持企业建设融合人工智能的跨行业跨领域和特色专业型工业互联网平台，发展模型即服务、智能供给插件等创新模式。
3. 【国际金银大幅收跌 黄金盘中一度创自2013年4月以来的最大单日跌幅】COMEX黄金期货跌5.07%，报4138.5美元/盎司；现货黄金跌5.18%，报4130.41美元/盎司，盘中一度创自2013年4月以来的最大单日跌幅。COMEX白银期货跌6.27%，报48.16美元/盎司；现货白银跌7.16%，报48.705美元/盎司，盘中一度创下自2021年以来的最大跌幅。
4. 【存储芯片“超级周期”来临 涨价潮预计延续至2026年】伴随着存储芯片市场的涨价潮，A股存储芯片相关公司的盈利预期改善、股价一路高涨，存储芯片“超级周期”来临。业内人士认为，这轮“超级周期”由AI驱动，数据中心大容量存储需求高速增长，叠加智能手机、智能汽车等智能终端渗透率提升，共同推动本轮存储技术创新与市场扩容。展望后市，分析人士预计AI服务器存储产品的涨价潮或延续至2026年。国内存储公司有望继续受益于“价格回升+国产替代”的双重驱动。叠加消费电子需求提升，国内存储芯片公司开工情况稳中向好。
5. 【国际油价或步入下行周期 化工行业板块分化明显】展望四季度，国际原油与化工行业的运行轨迹逐渐清晰。采访多位专家获悉，受OPEC+（产油国联盟）持续增产、原油消费旺季结束等因素影响，四季度油价或维持震荡偏弱态势。 “当前化工行业周期性低谷特征明显，正处衰退的后期、将步入复苏的初期，预计四季度环比改善有限，但相较于去年同期略有提升，子行业分化或将进一步加剧。”申万宏源证券化工行业首席分析师宋涛表示。 具体而言，农化、氟化工和电子化学品等板块因政策支持和需求增长，景气度有望持续上行；而钛白粉、维生素等板块则仍需面对产能饱和、需求端支撑不足的压力。
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