今天深圳放出了一连串重磅政策信号，市地方金融管理局联合发改委、科创局、工信局等多个部门，共同发布了《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》。这份文件不仅明确了未来三年深圳在并购重组领域的战略方向，更释放出强烈的产业升级与资本开放信号。其中最引人注目的是，深圳明确提出支持行业龙头企业赴港上市或再融资，并力争到2027年底培育20家千亿级市值企业，全市上市公司境内外总市值突破20万亿元。这背后，是深圳加速打造全球资源配置枢纽的雄心。
聚焦新质生产力，强链补链成核心目标
深圳此次政策的一大重点是围绕“新质生产力”做文章。在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业领域，明确支持“链主”企业和龙头上市公司开展上下游并购重组，特别鼓励收购那些有助于强链补链、提升关键技术水平的优质但尚未盈利的资产。这意味着，技术实力而非短期盈利能力将成为并购的重要考量。同时，政策还鼓励企业在合成生物、智能机器人、量子信息、前沿新材料等未来产业赛道积极并购，以快速实现规模扩张和技术突破。对于民营企业和专精特新企业，也给予了充分支持，既可作为收购方，也可作为标的参与整合，体现出对市场主体多样性的包容。
深港联动打通跨境资源，资本通道全面拓宽
为了打破境内外资源壁垒，深圳打出了一套“深港协同”的组合拳。方案明确提出要联通香港资本市场，支持符合条件的行业龙头企业赴港上市或再融资，并创新运用跨境资产转让、双向股权投资、跨境银团贷款等工具，助力企业开展双向并购整合。尤为关键的是，对通过跨境换股方式收购资产的行为予以支持，这将极大提升交易灵活性。此外，鼓励深港合作设立股权投资基金投向产业并购项目，并推动深交所与港交所探索并购重组及股债融资机制的互联互通，争取落地一批创新案例。辖区券商也被动员起来，要求其联合境外分支机构提供跨境投融资、财务顾问等专业服务，全方位支持中资企业跨区域布局。
多元融资与风险防控并重，构建可持续生态
为了让并购走得更远更稳，深圳在融资端和风控端都做了系统性安排。鼓励企业综合运用现金、股份、定向可转债、科创债券等多种方式实施并购，并用好股份对价分期支付、配套募资储架发行等灵活机制。银行可通过并购贷款、投贷联动等方式提供信贷支持，甚至探索非居民并购贷款和科技型企业并购贷款试点。政府还鼓励有条件的区对企业并购贷款或债券融资给予贴息补助。与此同时，政策也强调风险防控，严禁内幕交易、利益输送，督促企业审慎推进并购，避免盲目扩张。对于有拯救价值的尾部上市公司，支持通过并购重组或破产重整出清风险，形成“能进能退”的良性循环。
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