一、市场回顾：
9月份宏观经济走势变动不大，继续呈现生产端温和改善、需求端有待提振的格局。制造业PMI为49.8，虽处收缩区间，但景气度持续改善，且连续两个月上升。总需求不足的问题依然存在，房地产、消费等部分领域的数据仍显疲软。
资金面上，央行通过多种工具呵护流动性，包括提前公告重启 14天逆回购,买断式逆回购、MLF续作等操作,中短端收益率相对稳定。长端收益率整体上行，且超长端上行幅度更大,曲线形态呈现“熊陡”变化。具体来看，全月1年期国债收益率维持在1.37%附近，10年期国债收益率上行 2bp至1.86%，30年国债收益率上行11bp至2.25%。信用利差有所走扩，市场情绪还是偏谨慎。
9月，A股市场在活跃交投中收官，主要指数实现月度上涨，科技成长板块成为行情的核心驱动力。具体来看，创业板指与科创50指数表现尤为突出，月度涨幅分别超过12%和11%，领跑市场。市场交投非常活跃，全月成交额突破50万亿元，创下历史新高，杠杆资金也持续流入，两融余额突破2.4万亿元。（数据来源wind,历史业绩不代表未来收益）
从板块来看，电力设备、有色金属和电子行业涨幅领先，而存储芯片、AI概念等科技赛道受到资金追捧。整体市场呈现出“以大为美”的特征，科技大盘股表现显著优于同行业小盘。
二、后市展望：
在关税战2.0版本带动下，长端利率债有一些反弹，但是债市仍然是处于熊市中，目前趋势仍然没有反转;权益来看，9月份科技板块上涨幅度比较大，涨得比较急，科技板块有一定盘整需求，那么市场比较关心的问题是成长和价值会不会有一定切换，我们认为低波红利中部分基本面不错的板块，修复上涨概率比较高，但是我们不应该对其上涨幅度预期比较高，因为过去两三年这些板块涨幅并不小，这一波主线来说，仍然是科技，或可适度止盈，等待盘整后的机会，方向我们仍然关注半导体设备和材料、光刻机、先进封装、AI、信创、医药等板块的机会。
相关基金可关注：
新华增盈回报债券（000973），以高等级信用债票息+利率债波段为组合提供稳健收益，以景气行业个股及转债为组合提供小幅弹性。近一年、近两年、近三年获得国泰海通证券3年、5年、10年五星评级。同策略弹性+产品：新华增怡债券（A519162/C519163/E013720）（以上产品根据新华基金风险等级划分为中低风险（R2），匹配保守型C2级及以上投资者，产品在代销机构的具体风险等级评定以代销机构公布为准。）
风险提示与免责声明：
评级数据来源国泰海通证券，截至2025.9.30。本文为市场资讯分析及宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。本产品由新华基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
#股市怎么看#
#投资干货#
#存储芯片价格持续攀升！如何掘金产业链？#
本文作者可以追加内容哦 !
