$宁波银行(SZ002142)$ 2025年10月27号晚上，宁波银行发布2025年三季报。今年三季报，宁波银行实现营收550亿元，同比增长8.32%，实现归母净利润224.5亿元，同比增长8.39%，不良贷款率0.76%，与去年末持平。拨备覆盖率379.92%，比去年末下滑13个百分点，但是依然在42家银行排名比较前列。
截至9月末，宁波银行资产总额3.58万亿元（城商行第三），较上年末增长14.5%，存贷两旺，各项存款余额2.05万亿元，较上年末增长11.52%；各项贷款余额1.72亿元，较上年末增长16.34%,在国有大行业务持续下沉的市场环境下,中小银行经营压力加大，宁波银行依旧保持42家银行存贷款增速2位数增长，实属难能可贵。本人将从利润表、股息率、不良率与拨备覆盖率、核心一级资本充足率等几个指标深度分析宁波银行的三季度报表。
一、利润表
首先看到营收2025年3季度549.8亿对2024年3季度增长了8.32%，这项数据相比于其他成长性银行比较优秀。仔细推敲下：其中净利息收入394.96亿元，多收11.83%，在息差企稳的背景下，宁波银行通过存贷双增以量补价，多收了很多利息。
小结：由于受到净息差的缓和，宁波银行年度利息净收入并没有像其他银行一样呈现出下降趋势，反而上升较多。这点为宁波银行点赞。
手续费及佣金收入（中间收入）48.48亿元，比去年度同比多收29.31%。
投资收益部分93.30亿元，比去年同期增加了11.29%，公允价值变动-4.97亿，同比减少了123.79%，这是由于三季度债券价格上升导致公允价值变动损益减少了，这个靠天吃饭的，随着后续债券价格下降，这部分损失可能就成为收益了。宁波银行三季度公允价值变动并没有像其他银行那样大幅下滑，已经做得很好了。
小结：在三季度债券低迷的背景下，宁波银行转变思路，重视贷款利息的收入，控制利息支出，使得利息净收入增长幅度较大（增速11.83%在42家银行前列）。
在营业支出部分：2025年第三季度营业支出302.61亿，比去年同期增加了11.68%，其中业务及管理费168.66亿，同比少增长了0.61%，信用减值损失127.94亿，同比增加了33.65%，现在银行不好经营，宁波银行个贷占比较大，新生成不良率较多，所以每年都要多计提信用减值损失去核销不良。
营业收入减去营业利润，得到营业利润247.15亿元，同比增长4.47%,所得税20.08亿元（同比减少27.56%）得到归母净利润224.85亿元，增长率约为8.39%
二、不良率与拨备覆盖率
防控风险是金融行业的永恒主题，银行经营更需要在利润和风险之间不断寻找平衡。宁波银行在实现规模、效益稳健增长的同时，风控能力不断提升，资产质量保持稳健。截至9月末，宁波银行不良贷款率0.76%，与去年末持平，拨备覆盖率370.54%，（比去年末下滑13个百分点，比半年报基本时持平的，但是拨备覆盖率依然充实，依然在42家银行前列），不良贷款拨备率虽然下降了，但是拨备余额上升了，计提的信用减值损失也提升了。
三、股息率核心一级资本充足率
宁波银行2024年每股分红0.9元，2025年中期分红0.3元，近年来明显加大了分红的意愿，宁波银行目前股息率为3.24%，算上一季度业绩增长8.39%，目前股息率将达到3.51%，但是宁波银行分红率仅为21.91%，铁公鸡宁波银行今年不再铁公鸡了，如果也按照30%分红，股息率将达到4.8%左右，宁波银行分红低于30%最主要的原因是不想再融资，这点接下来详细谈谈。
宁波核心一级资本充足率：宁波银行2025年三季度核心一级资本充足率为9.21%，比2024年年末以及半年报降低了一些，主要是三季度贷款增速以及资本增速过快导致，还有个原因就是三季度中期分红10派3元影响到了核充。这点在接下来贷款增速放缓会得到缓解。对比江苏银行8.47%的核充还是要高出不少。
总结一下：1.宁波银行今年营收收入和净利润增长率均在8%以上，在42家银行也算比较靠前，利润增速基本上跟江苏银行，南京银行，成都银行一个级别，属于业绩增速第二类银行。
2.净息净收入增幅较大，逐步回归本质。虽然公允价值变动减少了4.7亿，后续随着债券市场走好，很快这部分损失将变成收益。
3.不良率与拨备覆盖率依然优秀，依然在42家银行名列前茅。年度分红股息增加50%以及中期分红都展示了加大了对股东的回报。
4.目前市净率仅为0.84，远低于历史水平，Roe依然在42家银行前列。
5.估值比起其他成长性银行偏高了一些。
通过以上分析可明显看出宁波银行三季报还是比较符合预期，甚至比预期还偏好一点。
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