2025年三季度的A股市场，科技成长板块无疑是耀眼的“明星”——创业板指单季大涨50.40%（数据来源：Wind，截至2025.9.30，指数过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资需谨慎），AI算力、半导体、新能源等赛道集体爆发。在这场轰轰烈烈的科技行情中，长城创业板指数增强基金表现如何？是否抓住了板块红利？又藏着哪些投资密码？我们结合最新三季报，为普通投资者拆解三大核心看点。
一、业绩账本：跑赢指数了吗？超额收益显著！
对指数增强基金来说，“是否跑赢基准”是最核心的“成绩单”。从三季报数据看，长城创业板指增在三季度交出了一份亮眼答卷：长城创业板指增A近一年和成立以来业绩均超业绩基准，相较基准的超额收益分别为4.04%和28.27%，展现出量化增强策略在震荡市中的韧性。
（数据来源：业绩来源基金定期报告，截至2025.9.30，基金过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎。）
报告期内，本基金持续改进人工智能算法在因子挖掘中的学习框架，为改善不同行情下因子的超额收益表现加大了对抗性数据的训练，并充分利用人工智能等算法进行多因子组合；风险因子角度看，组合在市值上贡献为负，但在贝塔方向暴露带来了正贡献，总体兼顾对于基准指数的贝塔跟踪，季度内稳健战胜业绩基准。
二、持仓揭秘：核心领域如何布局？调仓紧扣行业主线
指数增强基金的“超额收益”，往往藏在持仓的细微调整里。结合季报和市场动态，我们发现基金的调仓方向紧扣三季度市场主线：基金重点关注新能源产业、通信设备、软件服务等领域的标的，与三季度行业趋势高度契合。
尽管做了主动调仓，但基金始终控制行业偏离度，行业持仓占比与创业板指基本一致，仅在细分领域做“精挑细选”，追求既保留指数的成长属性，又通过个股精选力争超额收益。
（数据来源：基金定期报告，截至2025年9月30日；历史持仓不代表现在及未来，不构成投资建议，重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准，投资需谨慎。）
三、基金经理怎么看？四季度机会在哪？
基金经理雷俊认为，三季度的权益市场表现较好，但总体结构分化较大。创业板、科创板等成长性指数的表现显著优于上证50、沪深300等传统价值宽基指数。分行业看，以科技为代表的TMT、电新等表现强势，银行、交运等防御性行业表现较弱。风格分析显示，风险因子贝塔、成长等风格显著跑赢，红利与价值类显著跑输市场；A股宽度投资效用较弱，市场资金流向主要聚焦在少数行业与主题上。
长城创业板指增的优势在于，既能通过跟踪指数力争分享板块红利，又能借助量化模型和主动研究“筛出好股”。我们将继续坚持“基本面+量化”双轮驱动的策略，力争在控制跟踪误差的基础上，为持有人创造持续稳健的超额回报。但需注意，创业板个股波动较大，短期追高需谨慎，长期持有更有望享受到企业成长的红利。
$长城创业板指数增强A(OTCFUND|001879)$$长城创业板指数增强C(OTCFUND|006928)$
详细业绩注释：
（1）长城创业板指数增强型发起式证券投资基金A/C类于2019年1月29日转型成立，历任基金经理为雷俊（2019.1.29至今）、王卫林（2019.12.20-2023.2.7），转型成立以来近五个会计年度业绩如下：2020、2021、2022、2023年、2024年A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为49.14%/48.03%/40.45%/、80.46%/79.75%/61.28%、12.40%/12.06%/11.60%、-26.10%/-26.32%/-27.99%、7.65%/7.32%/12.92%。
（2）数据源自基金定期报告，截至2025年9月30日。
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