业绩会现场资料：一、业绩整体情况2025年前三季度，爱博医疗实现营业收入11.44亿元，同比增长6.43%；归属于上市公司净利润2.9亿元，同比下降8.64%1。其中，第三季度单季度营收3.58亿元，同比下滑8.17%；单季度净利润7685万元，同比下滑29.85%2。前三季度经营现金流2.3亿元，同比略有增长3。业绩波动主要受业务结构影响：视光业务表现好于手术业务，人工晶状体第三季度销售量及收入下滑，核心原因系基层政策调整、医院欠费及医生积极性不足导致终端市场规模下降，患者需求未充分释放4。二、政策影响与行业竞争格局政策对手术业务的冲击：人工晶状体业务受DRG/DIP控费及地方政府财政压力影响显著。医保支付金额下调、白内障筛查限制等政策导致医院手术量下降，尤其中小型民营医院手术量出现“断崖式下跌”，患者因手术非紧急性延迟就医416。DRG控费自2025年一季度起逐步落地，各地进度不一，三季度手术量及收入同比双降，系控费影响持续深化的结果33。隐形眼镜行业竞争：第三季度隐形眼镜市场受“内卷”影响，终端及出厂价格均下降，行业同质化竞争加剧59。三、隐形眼镜业务情况业绩与竞争策略：受价格下降及自有渠道/品牌建设投入增加影响，隐形眼镜业务对净利润形成压力6。公司策略聚焦两点：一是推出差异化产品，利用技术优势开发行业内独有的新品（如特殊设计软镜），避免同质化价格战20；二是布局全渠道建设，覆盖抖音、美团等新兴线上平台，部分渠道已实现头部流量25。产能与盈利展望：现有两个工厂年产能约3亿片，当前利用率70%-80%，因市场竞争放缓产能扩张节奏21。目前业务综合处于亏损状态，计划通过高端产品提升毛利率，推动业务逐步盈利26。四、新产品推广与海外业务拓展新产品进展：o龙津P2处于推广期，对医生操作要求高，需培训及术后观察，预计2025年四季度至2026年逐步上量11。o单焦人工晶状体（e到）已获证，需1-2个月完成挂网定价，预计未来两三个月上市，参考海外市场表现，有望成为主力产品29。海外业务布局：海外业务持续增长，2025年三季度未单独披露数据，但全年预计保持增长趋势12。策略上，人工晶体定价与欧美产品相当，聚焦光学设计及预装推注优势，避免低价竞争；加大海外渠道布局，推进多国产品注册并寻找代理商，同时联合国内眼科设备厂商合作出海132736。五、业绩展望与未来规划短期业绩预期：对2025年第四季度白内障手术量持“谨慎乐观”态度，终端医院受控费影响已较严重，但进一步恶化风险取决于地方医保支付能力，暂无法预测40。全年业绩未达年初预期，主要因低估DRG控费对白内障手术量的冲击（原预期集采降价后手术量提升，实际手术量因控费下滑）31。长期产品与市场规划：o隐形眼镜：2026年计划推出高透氧材料产品（透氧率预计为市场最高），同时探索短周期抛产品，平衡安全性与消费者成本32。o人工晶体：双焦晶体占比持续提升，价格同比上升；布局多焦点、可调节产品（如e到技术），针对老花眼市场挖掘潜力303942。o海外市场：持续加大投入，目标提升品牌影响力及渠道覆盖，推动高值耗材出海1327。