$中际旭创(SZ300308)$  

新易盛蓄力与跃升的增长哲学

国金证券对新易盛2025-2027年营收给出258.95亿、789.30亿、1089.08亿元的预判，这份数据背后，藏着机构对光模块行业市场需求与景气度的深度认可，更源于对产业逻辑与企业实力的严谨推演。研报中的判断并非凭空而来：从行业维度看，2026年起ASIC芯片放量将带动光模块需求激增，这类芯片所需光模块数量远超传统GPU，而新易盛作为北美头部云厂商核心供应商，已提前卡位这一增量市场；从企业自身看，其800GLPO光模块实现量产且功耗优势显著，1.6T产品也推出多技术路线方案，技术储备与行业升级节奏精准契合，同时43.6%的利润率保持健康水平，为规模扩张筑牢根基。2025年三季度虽有60.68亿元营收环比微降的短期波动，但66亿元存货环比增加6.6亿的细节，恰是企业为后续交付蓄力的信号。这恰似商业世界的成长逻辑：真正的行业机遇从不突然降临，那些能看透需求趋势、提前夯实技术壁垒、在周期波动中沉稳布局的企业，总能在行业向上时接住增长的红利，而机构的营收预判，正是对这种“顺势而为且厚积薄发”的价值认可。以上内容不构成投资依据。