2025年10月29日，上证指数收盘站上4000点大关，创下近十年新高。
站在4000点附近，小安的心情是既兴奋又忐忑：兴奋的是，市场在经历前几年的调整后，终于再次回到这个历史性点位；忐忑的是，回顾A股历史，4000点以上出现在2007年和2015年两轮大行情之中，市场波动也可能放大。
“现在该如何布局？”成了许多投资者朋友心中的“灵魂拷问”。是积极进取，还是稳扎稳打？核心在于找到与自身风险承受能力相匹配的策略。追求稳健的朋友，可以优先考虑控制回撤、追求资产的稳健增值；而能够承受较高波动的朋友，则可以在合适的时点布局，力争把握市场向上的弹性。
这一期，我们先分享“稳健派”的攻略。
01 4000点附近，为什么更要关注股债混合策略？
对于追求稳健的投资者朋友而言，“稳”比“快”更重要。在经历了前期的上涨后，部分板块的估值已不便宜，市场需要时间消化涨幅。
此时，股债混合策略的优势就凸显出来。我们曾分析过股债资产的负相关性，即通常所说的“跷跷板效应”，从历史数据来看，股市和债市的发展通常呈现此起彼伏的状态，很大程度上是由于市场上的资金在股票和债券之间来回流动。
股债混合的配置思路有助于分散风险，尤其是在波动较大的市场环境中有效“减震”。我们可以一方面保留部分股票仓位，力争不错过市场长期的成长机会；另一方面，依靠债券资产的票息收益，可以为组合提供一层“安全垫”，力求控制回撤。
02 市场分化格局，如何兼顾进攻与防守？
站在4000点关口，市场风格的分化也愈发明显：一方面，今年以来，硬科技成长板块涨幅远超大盘；另一方面，随着部分热点板块估值抬高，市场波动有所放大，低估值、高股息资产的防御价值正逐渐显现。这样的市场环境对投资策略的适应性提出了更高要求。
拉长时间来看，优秀的股债混合基金，应该具备在不同市场风格和波动环境下，持续创造稳健回报的能力。
我们以安信新价值混合基金为例，基金经理梁冰哲自2023年起采用“哑铃策略”进行管理—— 一端配置高安全边际的价值资产，另一端布局少量高弹性成长资产。这种策略使得组合在价值与成长风格之间具备良好的适应能力。
从策略效果来看，2023年以来截至2025年9月末，安信新价值累计收益率27.25%，历史年化回报9.15%；2024年四季度之后，A股风格从价值切向成长，部分前期表现较好的股债混合策略基金净值出现钝化甚至回撤，市场对于风格适应性提出了更高的要求，而安信新价值可以满足。
2024年，梁冰哲又将运作成熟的策略应用于安信聚利增强这只二级债基中，取得了年度13.11%的回报，进入二级债基前十名行列。
可见，丰富组合的收益来源往往是提升组合风格适应性的有效方法之一。其关键在于，“哑铃”另一端所引入的资产，要能够弥补组合原有一端资产的不足，形成优势。对于希望在当前点位稳健布局的投资者朋友，不妨借鉴这一思路，在市场波动中更好地平衡风险与收益。
排名数据来源：银河证券，发布日期2025年1月3日，具体排名：4/443，同类指：债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(二级)(A类)。
注：安信新价值混合基金由梁冰哲和王涛共同管理；安信聚利增强债券基金由梁冰哲和柴迪伊共同管理。
其他数据来源：安信基金、Wind，截至2025.9.30。
安信新价值混合A自2023年1月1日至2025年9月30日业绩比较基准位：13.28%；本基金自2016至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：0.70%/-2.13%（自生效）、19.94%/8.11%、1.62%/-10.43%、17.60%/17.88%、6.62%/13.47%、5.50%/-1.12%、-2.39%/-10.93%、5.11%/-4.86%、11.92%/10.59%；基金成立日：2016-08-19；本基金历任基金经理为：庄园(20160819-20190122)、王涛(20190122-20211229)、钟光正(20190122-20220623)、梁冰哲(20210830至今)、王涛(20220623至今)。
安信聚利增强债券A自2019至2024年度的完整年度业绩/业绩比较基准增长率分别为：5.69%/2.32%（自生效）、3.25%/5.26%、2.21%/1.01%、-5.00%/-4.30%、-1.56%/-0.94%、13.11%/7.62%；基金成立日：2019-04-15；本基金历任基金经理为：任凭(20190415-20220623)、王涛(20190507-20201127)、钟光正(20190826-20220623)、王涛(20220623-20231107)、梁冰哲(20220623至今)、施荣盛(20221010-20231107)、柴迪伊(20240201至今)。
风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。
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