债市“蜂”报：当前利率水平风险较小，债券利空因素不多

市场方面，上周在潘行长发言称将恢复国债买卖操作刺激下，债券收益率大幅下行，期间受中美贸易谈判消息影响而波动。

央行启动国债买卖，我们认为一方面表明当前利率属于央行合意的水平，当前利率在没有超预期事件冲击的情况下可以认为是近期利率顶，但后续能下行多少取决于政策利率，另一方面随着MLF和买断式回购余额越来越多，后续可能通过买卖国债释放基础货币，同时调节利率曲线。

操作上，目前债券利空因素不多，叠加后续供给下降，且在央行买卖国债基本确定利率顶的情况下，组合适度维持偏进攻状态。

$蜂巢添汇纯债C(OTCFUND|007677)$$蜂巢添盈纯债C(OTCFUND|008567)$$蜂巢丰吉纯债C(OTCFUND|014013)$

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