近期 A 股科技板块调整明显，核心源于三方面压力：
一是海外科技风险情绪传导，电子作为高贝塔品种敏感度高，外资与量化资金同步调仓加剧抛压；
二是市场风格切换，资金从高估值科技成长向防御板块迁移；
三是三季报披露期部分公司业绩不及预期，比如存储芯片下游需求未完全释放、AI 硬件企业扣非净利润增长乏力，资金对业绩兑现能力的担忧引发 “预期差” 抛售。
我们认为，市场后续重新转强需满足两大条件：一是指数放量突破并站稳 5 日线，二是热点轮动中明确新一轮领涨主线，在此之前，短线或仍以震荡为主。综合考虑科技主线的业绩结构性不及预期，指数的中性预期或再次回归到未来1-2周、在4000点和下方3930/3950缺口之间横盘震荡，11月中上旬有望完成4000点的实质性突破（类似9-10月3900附近震荡反复的整理过程）。
配置层面，非科技方向受外生资金抛压的拖累、且相对收益比较难跑赢，因此11-12月主线预计还将围绕泛科技展开。值得关注的是，在硬件端高增长背景下，AI + 医药、AI 端侧、智能驾驶、Agent 等 AI 应用分支虽因短期业绩能见度不足暂处滞涨，但中期确定性强、成长空间较大。叠加国资委设立战略性新兴产业基金、OpenAI 拟上市等催化，资金或正从算力主赛道向具备稳定商业模式与生态布局的应用层迁移，后续可重点把握 AI 应用方向的趋势性机会。
看好科技未来表现的朋友可继续关注中邮科技创新精选，我们重点关注AI端侧及应用相关机会。$中邮科技创新精选混合C(OTCFUND|008981)$$中邮科技创新精选混合A(OTCFUND|008980)$
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。上述所提行业及个股仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表基金实际持仓。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。中邮科创精选为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。#市场热点解析##英伟达遭“大空头”做空，市值蒸发超万亿#
本文作者可以追加内容哦 !
