当广谱收益率持续走低成为新常态，“资产荒”的焦虑在投资者中蔓延。兴银基金固定收益部副总经理、基金经理范泰奇博士认为“市场越是不确定，‘求胜先求不败’的底线思维就越显珍贵。”
范泰奇：中央财经大学金融学博士、深耕固收领域超十二年。2016年11月加入兴银基金，现任兴银基金固定收益部副总经理、基金经理。投资风格稳中求进，追求绝对收益，擅长”1+N”多资产策略，综合运用利率策略、信用策略、可转债策略、国债期货、杠杆策略、股票策略等多策略+多资产增厚收益。
五星矩阵背后的“绝对收益”执念
目前，范泰奇管理的固收产品品类齐全，涵盖长债基金、一级债基、固收指数型基金，多款代表作产品业绩优秀并荣获五星评级，具体来看：兴银长乐定开债：荣获银河证券三年期、五年期“双五星”评级，近一年业绩位居同类前15%；兴银汇泽：采用摊余成本法运作，银河证券三年五星评级，近一年业绩位于同类前5%。
"单一策略难以应对复杂市场。"今年以来，范泰奇积极拓展固收新品类，致力于打造全方位产品线。兴银鑫裕丰一级债基通过"纯债+增强"，80%以上资产投资于债券，不高于20%资产可投资于可转债、可交换债，不涉及股票投资；与此同时，他积极布局债券指数基金-兴银中债优选投资级信用债指数基金，在波动市场中力争成为为投资者打造一款债券指数配置工具。
“求胜先求不败”的风险哲学
“在债券投资领域，我们的投资收益要建立在卓越的风险管控之上。‘求胜先求不败’不是保守，而是智慧的起点。”范泰奇说。他将固收产品可能面临的风险总结为信用与流动性两大核心挑战。
面对信用风险，他通过个人专业研判，并携手兴银基金信评团队，一同对发债主体全方位"体检"。对于流动性风险的防范，他在投资中特别注重持仓债券资产流动性和产品持有期、开放期对资产流动性的需要相匹配，对于封闭期或持有期较短的产品基本不投资有流动性瑕疵的中低评级信用债。对于利率风险，他会通过动态评估市场变化，及时利用杠杆的升降，和不同期限资产搭配的调整及时调整整个投资组合的久期水平，以保证组合的资产配置状态和久期能应对不同市场环境下的利率风险。
“1+N”多资产策略破局低利率
范泰奇的投资框架是自上而下分析为主同时结合自下而上分析：
在自上而下分析中，他更强调从货币政策及其实施过程中向市场传导影响的边际变化角度出发。结合宏观经济变化分析对货币政策带来的影响，同时研判财政政策对债券供需的影响，以及银行和非银等主要债市机构投资者的投资行为的变化特点，再结合期限、品种、信用等利差分析框架来研判不同债券的合理定价水平。
在自下而上分析中，主要是关注信用主体和行业分析。范泰奇强调通过主体和行业以及行业间的多维度多层次的深入分析研究，进行风险可控和合理的信用挖掘，并通过这种分析发现更有效的信用债轮动投资策略。
但是，面对复杂多变的市场，范泰奇博士认为，在通过纯债获取基础收益的基础上，基金经理更需要合理运用可转债、信用衍生品（如CRMW）、利率衍生品等‘N’种工具，在严控风险下力争增厚，这也是固收投资的未来之路。他将其总结为“1+N”多资产策略，以兴银鑫裕丰一级债基为例，他通过"双低"可转债策略、CRMW（信用风险缓释凭证）、国债期货套保等策略，力争握弹性机会。
终身学习者的“减压”与“进化”
管理着持有人信任的资金，压力如影随形。"债券投资是场终身学习之旅。"范泰奇这样描述自己的职业状态。从早期关注经济基本面，到近年聚焦政策预期与投资者行为变迁，他的分析框架持续进化。他认为，基金经理唯有投资能力能够做到持续进化，才能合理应对经济周期与结构变化，政策调整与变化，市场环境变化，投资者结构与行为变化等这些不断变化的因素。
面对压力，他选择不过度关注短期市场噪音，保持战略定力，同时保持持续学习来不断积累个人投资经验。此外，棒球成为他独特的减压法门。球场上，他体悟着"挥棒果断，守备严格"的哲学。"这恰似投资之道——该进攻时敢于出手，该防守时稳如磐石。"
未来，范泰奇将逐步丰富管理的产品类型。"我们正从纯债主导向多资产、多策略的领域拓展，“
"基金经理的使命不仅是创造收益数字，更是守护信任。'不败'是责任的底线，在这根基上构筑的胜利才有真正的价值。"范泰奇认为，他以风控为信仰，引领着舰队探寻价值航路，力争通过更丰富的策略工具，为投资者的财富保驾护航。
兴银汇泽近一年同类排名：8/174，产品同类：纯债债券型基金(摊余成本法)；兴银长乐近一年同类排名：98/662，产品同类：定开纯债债券型基金；本材料产品排名、评级、同类型分类数据来源：:银河证券《中国基金业绩评价报告》，截至时间：2025.6.27，发布时间：2025.07。
风险揭示：兴银鑫裕丰，兴银长乐，兴银汇泽为债券型基金，产品风险等级为R2，预期风险水平低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。通过代理销售机构渠道销售的，产品评级应当以代理销售机构最终披露的评级结果为准。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证，产品收益有波动风险。兴银鑫裕丰可能投资信用衍生品，信用衍生品的投资可能面临流动性风险、偿付风险以及价格波动风险等，设置锁定持有期，每份基金份额的锁定持有期为六个月，相应基金份额在锁定持有期内不可办理赎回及转换转出业务，因此基金份额持有人面临在锁定持有期内不能赎回基金份额的风险。兴银长乐可能因投资债券类 资产而面临较高的市场系统性风险，也可能因投资信用债券而面临较高的信用风险。，兴银汇泽可能因投资债券类 资产而面临较高的市场系统性风险，基金的运作方式为定期开放式，基金份额持有人只能在开放期赎回基金份额，在封闭期内，基金份额持有人将面临因不能赎回基金而出现的流动性风险。投资者购买基金前应详细阅读基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况，全面认识基金产品的风险收益特征，听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资目标、投资期限，对基金投资做出独立决策。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资需谨慎。以上基金由兴银基金管理有限责任公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
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