中证煤炭等权指数经过短暂回调后再次走强，已经连续4日上涨，今日午盘上涨0.65%收于3387.81，离10月23日高点3414点一步之遥，突破前高指日可待。
基于行业基本面与市场趋势的双重支撑，果断选择再次加仓招商中证煤炭等权指数C（013596）1000元，以把握本轮周期性机会。
行业基本面：供需平衡下的结构性机会
2025年煤炭行业呈现“稳中求进”特征。国内方面，政策端持续推动智能化矿井建设，叠加新疆、内蒙古等主产区产能有序释放，供应端稳定性显著增强。需求端则呈现分化：电力行业受可再生能源替代影响，燃煤发电量增速放缓，但煤化工领域因内蒙古、新疆等化工项目投产，用煤需求逆势增长。国际市场方面，全球煤炭需求预计略有增长，印度、印尼等新兴市场成为主要增量来源，而中国进口煤量维持高位，进一步补充国内供应，形成“供需双稳”格局。
市场表现：指数弹性凸显，长期配置价值显现
招商中证煤炭等权指数C紧密跟踪中证煤炭等权指数，该指数采用等权重编制方法，有效分散个股风险，前十大重仓股涵盖潞安环能、盘江股份、宝泰隆等优质标的，行业集中度高且兼具一定成长性。
叠加冬季取暖季需求回升预期，技术面突破前高后或打开上行空间。截至11月5日，中证煤炭等权指数股息率4.50%，高股息特征明显，即使煤价不再大涨，仅分红收益就已具备类债券属性，向下空间有限。
短期看，季节性需求回暖与进口减量支撑煤价反弹；中长期看，煤炭在能源体系中的“压舱石”地位难以动摇。招商中证煤炭等权指数C（013596）作为被动指数产品，费率低、持仓透明，是布局煤炭板块的便捷工具。本次加仓基于“突破前高+供需改善+防御属性”三重逻辑，期待板块旺季行情。后续仍可关注供需数据与政策动态，把握煤炭指数的长期配置价值。
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