各位投资人朋友大家好，经历连续回调后，本周四（2025.11.6）cpo板块终于迎来反弹，指数大涨5.99%，市场情绪得到大幅提振。（数据来源wind，光模块cpo指数（8841258）2025.10.30-2025.11.6涨跌幅分别为：-3.98%、-4.93%、-0.47%，-1.12%，-0.93%，+5.99%，指数过往涨跌不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。）
我们认为当前光模块行业正迎来政策红利与产业景气的双重共振，投资价值也愈发清晰。中方落实中美经贸磋商共识，停止对美国相关光纤的反规避措施，这大幅缓解了光通信上游原材料的供应链压力，既降低国内厂商采购成本，也减少了贸易的不确定性。
同时，英伟达CEO黄仁勋对中国AI竞赛优势的认可，进一步夯实了全球AI基础设施投资加码的预期。作为AI服务器核心互联部件，光模块需求逻辑随北美互联网巨头的坚定投入、AI商业闭环显现而持续强化，行业高景气度明确。
产业端来看，核心上游光芯片处于产销两旺、供给紧缺状态，头部供应商产能持续满载，成为了板块上涨的重要支撑。今年以来CPO、PCB等海外算力板块的涨幅，核心源于订单超预期与业绩持续兑现，而非估值透支，龙头公司当前估值仍处于合理区间。
展望后市，下游需求已不是主要矛盾，交付能力成为核心看点。随着产能逐步释放，头部企业明年盈利水平具备较大上修潜力，且对应估值仍具吸引力，我们看好。中邮健康文娱重点关注AI领域，深入挖掘算力及AI端侧、AI Agent等应用端机会，看好AI算力的小伙伴可持续关注~$中邮健康文娱灵活配置混合A(OTCFUND|004890)$$中邮健康文娱灵活配置混合C(OTCFUND|022252)$
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述所提行业及个股仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮健康文娱为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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