鹏辉能源打响储能电芯涨价“第一枪”：全线满产下的价格反击战！

鹏辉能源打响储能电芯涨价“第一枪”：全线满产下的价格反击战！

2025年9月，鹏辉能源在投资者活动中确认：公司储能电芯主力产线已全部满产，部分型号价格正式上调，这也是行业经历一年多降价后，首家公开宣布涨价的一线储能电芯厂。

一、涨价落地：大储、小储同步上调，涨幅超10%

• 314Ah大储电芯：6月底报价约0.27元/Wh，9月已升至0.30元/Wh，涨幅11%；

• 100Ah、50Ah小储电芯：价格已从0.35元/Wh上涨至0.40元/Wh，涨幅14%；

• 公司董秘鲁宏力直言：“相比上半年，目前部分储能电芯产品有一定的涨价。

驱动因素 当前态势 对鹏辉影响

需求突然爆发 北美、欧洲户储库存见底，Q3集中补单；国内工商业储能招标同比翻倍 9月订单环比Q2增长40%，产能被“秒光”

原材料反弹 电池级碳酸锂价格自7月反弹25%，六氟磷酸锂上涨30% 成本端挤压毛利，涨价转嫁压力。

行业库存出清 二三线厂商仍在去库存，一线率先满产 鹏辉趁机抢占高端市场份额，掌握定价权

三、满产排产：三条主线“火力全开”

• 广州、珠海、河南基地：314Ah大储专线24小时三班倒，9月排产1.8GWh，创历史新高；

• 安徽广德新基地：一期5GWh提前两个月达产，主供北美户储龙头，订单排至2026Q1；

• 小储产线：100Ah、50Ah电芯订单覆盖率已达120%，公司首次对客户实行“配额制”发货。

四、盈利拐点：毛利率环比飙升6.7个百分点

涨价红利直接兑现到报表：

• Q3毛利率18.07%，环比Q2提升6.69pct；

• 单季净利2.03亿元，同比扭亏，创历史新高；

• 公司指引：若涨价持续，全年净利有望上修至7亿元以上。

五、行业风向标：鹏辉打响第一枪，二线厂跟不跟？

• 目前宁德时代、亿纬锂能尚未官方调价，但已取消三季度末的“促销政策”；

• 二三线厂商仍处亏损现金成本线，跟涨则丢单，不涨则失血；

• 券商观点：鹏辉率先满产+涨价，验证行业底部已过，Q4或迎“普涨窗口”。

从“降价抢市”到“满产涨价”，鹏辉能源仅用了一个季度。

在储能行业最卷的时刻，谁掌握产能与高端客户，谁就掌握定价权。

鹏辉的这一次涨价，不只是公司盈利的回血，更是储能电芯价格战的“休止符”——

行业底部确认，龙头率先反攻，储能板块盈利修复的大幕正式拉开！鹏辉能源（300438.SZ）正迎来“技术+产能+市场”三重共振的高光时刻。2025 年三季报单季盈利 2.03 亿元，一举扭转 2024 年全年亏损阴霾，业绩拐点已现。下文从“技术突破—产能扩张—需求爆发”三条主线，拆解公司正在兑现的六大红利。

一、技术红利：低温、钠电、固态“三箭齐发”

1. 低温储能独步全球

公司自主研发的 LTSC 低温超导通平台，让户储电芯 POLAR 系列在-30 ℃仍可正常充电，彻底解决极寒地区储能痛点，已在北美、北欧等高端市场批量出货。

2. 钠电进入“1→10”放量前夜

新一代焦磷酸铁钠电池循环寿命＞10,000 次，能效≥95%，成本较第一代下降 30%，2025 年 6 月荣获“高工钠电储能应用先锋”称号。公司已在安徽、河南完成两座钠离子工商业储能电站并网，并拿到多家央企意向订单，预计 2026 年钠电业务贡献收入占比将超 15%。

3. 固态电池完成 0→1 跨越

8 月 28 日技术发布会亮相的全固态电池，能量密度 280 Wh/kg，通过 2 mm 针刺、180 ℃热箱等极端测试，样品已送北美车企与德国储能系统集成商验证。虽然官方提示“一年内不会大批量生产”，但技术卡位意义巨大，为公司打开下一轮估值空间。

二、产能红利：50 GWh 基地滚动投产，规模效应释放

1. 安徽广德 10 GWh 储能电芯及系统基地总投资 50 亿元，一期 5 GWh 将于 2025 年 9 月投产，主打大圆柱与钠离子电芯，就近配套长三角工商业储能客户，运输成本下降 7%。

2. 广州、珠海、河南三大基地技改扩产

2025 年底公司储能电芯总产能有望达 50 GWh，较 2023 年翻倍。规模化带动单颗电芯折旧与人工成本下降 8%–10%，毛利率具备 3–4 个百分点改善空间。

三、市场红利：户储、工商储、大储“全线开花”

1. 户储电池出货量全球 Top 2

InfoLink 数据显示，2025 上半年公司户储电芯出货位列全球前三；随着欧洲库存见底、新兴市场崛起，公司预计 2026 年户储业务同比增长 50% 以上。

2. 工商储与大储中标提速

2025 年至今，公司先后中标国家电投、中国能建、三峡新能源等 6 个百兆瓦级共享储能项目，合计容量 1.3 GWh，中标价 0.62–0.65 元/Wh，高于行业均价，凸显品牌溢价。

3. 海外渠道深度绑定

与德国 Krinner、美国 FranklinWH、南非 FusionPower 等头部系统集成商签订 3 年框架供货协议，锁定 2026–2028 年累计 12 GWh 订单，海外收入占比有望从 2024 年的 42% 提升至 60%。

四、财务与估值：盈利弹性刚刚开始

1. 业绩 V 型反转

2025 Q3 毛利率 18.7%，环比提升 6.4 pct，归母净利率 9.2%，创 2021 年以来新高；公司指引 2025 全年净利 6.5–7.0 亿元，对应 PE（2025E）仅 14×。

2. ROE 进入上行通道

随着产能利用率提升与高端产品占比提高，2026 年 ROE 有望回升至 15% 以上，对比 2024 年的-5.8% 实现巨幅反转

鹏辉能源用 24 年时间完成从“小电池厂”到“全球储能五强”的跨越。站在 2025 年的关口，公司手握低温、钠电、固态三大技术王牌，叠加 50 GWh 产能梯次释放，恰逢全球储能需求爆发，盈利与估值的双击行情才刚刚启动。对于寻找新能源“第二增长曲线”的投资者而言，鹏辉能源无疑是最具性价比的稀缺标的。

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（那最后，如果说你也欣赏我这种敢说敢做的实战派，那欢迎你留下点赞关注。接下来的十一月份，我陪大家一起披荆斩棘，携手共进。当然如果市场真的出现了什么风吹草动，我也会是你们的第一吹哨人，让你们平平安安的达到胜利的彼岸，那好今天文章就到这里了，我们明天不见不散！