$通达股份(SZ002560)$  

通达股份子公司成都航飞业绩爆发：军工业务成为强劲增长引擎

根据最新披露的业绩预告，成都航飞航空机械设备制造有限公司（以下简称"成都航飞"）作为通达股份（002560）的核心子公司，在2025年展现了强劲的增长态势，业绩表现远超市场预期。

一、业绩表现亮眼，增长动能强劲

2025年前三季度业绩预告显示：

· 预计实现净利润1.08亿元-1.52亿元，同比增长50.01%-111.12%

· 扣非净利润1.05亿元-1.50亿元，同比增长61.49%-130.70%

其中第三季度单季表现尤为突出：

· 预计实现净利润5600万元-8050万元

· 同比预增59.00%-128.57%，增长幅度显著

这一业绩表现充分印证了公司在航空零部件领域的战略布局成效显著。

二、军工订单持续放量，业务结构优化

订单增长态势强劲：

· 2025年一季度新接军工订单同比增长30%

· 航空零部件收入占比已提升至58%

· 成为公司收入结构中最重要的业务板块

订单的持续增长为业绩的长期稳健增长提供了坚实保障。

三、产能扩张保障未来发展

2024年新投产的钛合金精密加工产线：

· 可满足年产300架军机结构件需求

· 同时满足50架大飞机结构件产能

· 采用先进的智能化生产工艺

· 加工精度达到航空级标准（0.01毫米级别）

该产线的投产有效解决了此前制约公司发展的产能瓶颈，为后续订单的顺利交付提供了有力支撑。

四、技术实力获得市场认可

成都航飞凭借其在航空零部件制造领域的技术积累：

· 已深度参与多款主力军机结构件配套

· 包括歼系列、运-20等重点机型

· 在钛合金、铝合金等高端材料加工方面具有显著优势

· 获得主要主机厂商的高度认可

五、投资价值分析

增长确定性高：

· 订单充足，产能释放顺利

· 军工行业景气度持续向上

· 公司在细分领域具有明显竞争优势

估值具备吸引力：

· 业绩增速远高于行业平均水平

· 军工业务占比提升有望带来估值重构

· 当前估值尚未完全反映公司成长潜力

风险提示

1. 军工订单交付进度可能受客户计划影响

2. 原材料价格波动风险

3. 产能爬坡不及预期风险

结论

成都航飞作为通达股份军工业务的核心载体，正展现出强劲的增长动能。随着军工订单的持续放量和新增产能的顺利释放，公司业绩有望保持高速增长。建议投资者密切关注公司在航空零部件领域的后续发展，把握军工业务高景气度带来的投资机遇。

注：以上分析基于公司公开信息，投资有风险，决策需谨慎。