行业动态、产业链变化
汽车数据，据乘联会，10月1日至31日,全国乘用车厂商批发292.2万辆，同比去年同期增长7%，较上月增长4%，今年以来累计批发2,376.9万辆，同比增长12%。全国乘用车厂商新能源批发161.4万辆，同比去年同期增长16%，较上月增长8%，今年以来累计批发1,206.1万辆，同比增长30%。
光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据：
多晶硅（致密料）均价为18.0美元/千克和52.0元/千克，环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为50.0元/千克，环比持平。
N型单晶硅片（182-183.75mm，130μm）均价为0.174美元/片和1.350元/片，环比持平；N型单晶硅片（182*210mm，130μm）均价为1.350元/片，环比持平；N型单晶硅片（210mm，130μm）均价为1.680元/片，环比-1.2%。
单晶PERC电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.039美元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（25.3%+，182-183.75mm）均价为0.041美元/瓦和0.305元/瓦，环比-2.4%/环比-1.6%；TOPCon电池片（25.3%+，182*210mm）均价为0.280元/瓦，环比-1.8%；TOPCon电池片（25.3%+，210mm）均价为0.300元/瓦，环比-3.2%。
182*182-210mm/210mm单晶TOPCon组件均价为0.088美元/瓦和0.693元/瓦，环比持平；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.095美元/瓦和0.830元/瓦，环比持平。
中国182*182-210mm/210mm TOPCon组件集中式项目均价为0.680元/瓦，环比持平；分布式项目均价为0.690元/瓦，环比持平；182*182-210mm BC组件集中式项目均价为0.760元/W，环比持平；182*182-210mm BC组件工商业分布式项目均价为0.760元/W，环比持平。
锂电产业链价格方面，根据鑫椤锂电数据：
上游材料：电池级碳酸锂价格为7.90元/吨，下跌0.10万元/吨。硫酸钴价格为9.20万元/吨，维持稳定。电池级硫酸镍价格为2.86万元/吨，维持稳定。电池级硫酸锰价格为0.61万元/吨，维持稳定。
正极材料：钴酸锂（4.35V）价格为38.25万元/吨，维持稳定。磷酸铁锂价格为3.48万元/吨，下跌0.10万元/吨。NCM 5系价格为14.65万元/吨，维持稳定；NCM 811价格为16.45万元/吨，维持稳定。NCM 523前驱体价格为10.55万元/吨，维持稳定；NCM 811前驱体价格为11.30万元/吨，维持稳定。
负极材料：高端人造负极价格为4.83万元/吨，维持稳定。
隔膜：基膜（湿法,9μm）价格为0.76元/平方米，上涨0.02万元/吨。
电解液：电解液（三元/圆柱/2600mAh）价格为2.06万元/吨，上涨0.16万元/吨。DMC（电池级）价格为0.46万元/吨，维持稳定。六氟磷酸锂（国产）价格为12.15万元/吨，上涨1.40万元/吨。
市场整体走势
上周市场以震荡调整为主，电力设备板块表现较好，汽车板块表现相对一般。
数据来源：iFind，数据截止时间：2025年11月07日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。
行情解读
上周市场以震荡调整为主，电力设备板块表现较好，板块涨跌幅在31个申万一级行业中排名第1；汽车板块表现相对一般，板块涨跌幅在31个申万一级行业中排名第28。
具体板块来看，汽车和机器人方面，11月3日，吉利控股集团和吉利汽车控股有限公司与雷诺集团正式签署巴西战略合作最终协议。双方将深化战略合作，通过雷诺巴西公司（Renault do Brasil）生产及销售吉利和雷诺的新能源车型。11月4日，鸿蒙智行宣布全新问界M7汽车上市41天累计大定突破90000台，建议零售价27.98万元。前代问界M7曾在2024年1月达到29997台的月销量，而现款问界M7交付已破20000台（上市36天数据）。赛力斯集团董事长表示，全新问界M7月产能可达3万台，甚至还能更高。
上周，特斯拉年度股东大会在得克萨斯州奥斯汀召开，马斯克的2025版薪酬绩效方案最终获股东高票通过。马斯克将在未来十年内把他的持股比例从约15%提升至25%，前提是公司达成包括销售一百万台Optimus人形机器人和市值达到8.5万亿美元在内的宏大目标。马斯克指出人形机器人将在明年启动量产，同时明年将启动第三代特斯拉人形机器人生产。特斯拉首先会在弗里蒙特启动年产百万台的生产线，然后将在奥斯汀建造1000万台年产能的生产线；小鹏全新一代人形机器人“IRON”亮相科技日活动现场，何小鹏介绍，小鹏汽车的人形机器人将优先进入商业场景提供服务，2026年，小鹏汽车人形机器人将进入小鹏汽车门店承担讲解与服务等工作；中期来看，特斯拉Optimus量产进程与技术路线迭代仍是核心主线，同时国产机器人主机厂即将密集进入IPO阶段，有望成为新的强催化。
新能源方面，以全球视角展望未来三到五年的电新板块投资，“以AI新增电力需求与各国电源结构调整所主导的，全球电力系统资本开支大周期的持续演进”无疑将是最核心的主线。在此主线下，除了传统的风光电源需求将持续旺盛之外，“储能、变配电设备、SOFC”或将是最具增量逻辑的三条产业链。并且，在“全球缺电”逻辑持续发酵的背景下，随着储能、电网大规模投资落地，电力系统对波动电源的接入与消纳能力无疑将得到提升，风电、光伏这类“传统”新能源产业凭借自身在部署效率、碳足迹、发电成本等方面的优势，必然也将逐步迎来需求端预期的上修。
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